<p class='article-text'><div data-empty="false">لم تعد دبي مجرد وجهة لاستقطاب رؤوس الأموال والشركات العالمية، بل أصبحت حلماً للشركات الناشئة الطامحة إلى الوصول إلى التقييم السحري البالغ مليار دولار، والدخول إلى نادي «اليونيكورن». </div></p><p class='article-text'>فمن خلال بيئة أعمال مرنة، وتشريعات داعمة للابتكار، وبنية تحتية عالمية المستوى، نجحت الإمارة في ترسيخ مكانتها منصةً تنطلق منها الشركات نحو النمو الإقليمي والعالمي، لتتحول من مركز جاذب للاستثمارات إلى مصنع حقيقي للشركات المليارية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتعكس قائمة شركات «اليونيكورن» المرتبطة بدبي قصة تطور اقتصاد الإمارة الرقمي؛ إذ بدأت الرحلة مع شركات التجارة الإلكترونية والنقل والمنصات الرقمية، قبل أن تمتد اليوم إلى التكنولوجيا المالية والبلوك تشين والذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا العميقة. </div></p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/08/27/5306803.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div><p class='article-text'>وفي زيارة افتراضية إلى «نادي المليار»، تستعرض «البيان» أبرز الشركات التي انطلقت من دبي أو اتخذتها مقراً لها، ونجحت في بلوغ هذا الإنجاز الاستثنائي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">نبدأ بشركة فاست المتخصصة في التكنولوجيا المالية، ومقرها دبي، أحدث المنضمين إلى نادي الـ«يونيكورن» بعد تقييمها بقيمة مليار دولار،.</div></p><p class='article-text'>لكن يجب أن نعلم أولاً أن قائمة الشركات المليارية لا تعني بالضرورة أن جميع الشركات تحمل التقييم نفسه اليوم؛ إذ تعتمد صفة «يونيكورن» على وصول شركة خاصة إلى تقييم لا يقل عن مليار دولار، بينما تتغير القائمة مع جولات التمويل والاستحواذ والإدراج في أسواق المال وانتقال مقار الشركات.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">نعود إلى شركة «فاست» التي جمعت 68 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة A بقيادة مجموعة SBI اليابانية، وبلغ ما جمعته خلال العام الجاري نحو 119 مليون دولار، وأكثر من 150 مليون دولار منذ تأسيسها في 2019. وجاءت تلك الجولة بعد نحو ثلاثة أشهر من حصول الشركة على 51 مليون دولار في جولة من الفئة B.</div></p><p class='article-text'>وقد تجاوز حجم المعاملات السنوي للشركة 40 مليار دولار عبر 125 دولة. وهي تخدم أكثر من 3 ملايين محفظة رقمية وأكثر من 1000 مؤسسة وشركة عالمية، وتقدم حلول المدفوعات والخدمات المصرفية الرقمية باستخدام العملات المستقرة وتقنيات الـ«بلوك تشين» لتسهيل التحويلات العابرة للحدود.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويمثل وصول «فاست» إلى المليار أحدث مؤشر على انتقال موجة الشركات الناشئة في دبي نحو التكنولوجيا المالية المتقدمة، بعدما ارتبط الجيل الأول من الشركات المليارية في الإمارة بصورة أكبر بالتجارة الإلكترونية والنقل والخدمات الاستهلاكية.</div></p><h2>«كيتوبي» المليار يخرج من المطبخ</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي أبريل الماضي سلطت غرفة دبي للاقتصاد الرقمي الضوء بصورة رسمية على «كيتوبي» و«بروبرتي فايندر» و«إكسبانسيو» باعتبارها شركات «يونيكورن» مقرها دبي، مشيرةً إلى دور البيئة التنظيمية والبنية التحتية والقدرة على جذب المواهب في نمو الشركات التكنولوجية من الإمارة نحو الأسواق العالمية.</div></p><p class='article-text'>كيتوبي، التي تأسست في دبي عام 2018، بدأت أعمالها اعتماداً على نموذج المطابخ السحابية والتكنولوجيا المستخدمة في إدارة عمليات المطاعم والتوصيل، قبل أن تتوسع أعمالها وتتحول إلى واحدة من أبرز شركات تكنولوجيا الأغذية في المنطقة.</p><p class='article-text'>وقد وصلت إلى «يونيكورن» خلال رحلة توسع مدعومة بجولات استثمارية كبيرة، وتشير بيانات Dealroom الحالية إلى أن مقرها في دبي وأن قيمتها المؤسسية تقدر بنحو 1.6 مليار دولار.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتعكس تجربة «كيتوبي» قدرة الشركات التي تبدأ من سوق محلية في دبي على بناء نموذج قابل للتوسع إقليمياً، خصوصاً مع الجمع بين التكنولوجيا والعمليات التشغيلية والعلامات التجارية في قطاع الأغذية.</div></p><p class='article-text'>وقد اعتبرت غرفة دبي للاقتصاد الرقمي كيتوبي في 2026 واحداً من نماذج «يونيكورن» التي تعكس قدرة منظومة الإمارة على مساعدة الشركات الرقمية على التوسع عبر الحدود.</p><h2>بروبرتي فايندر تكنولوجيا العقار</h2><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/08/27/5306802.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div><p class='article-text'><div data-empty="false">أما شركة «بروبرتي فايندر» فتمثل أحد أبرز نماذج التكنولوجيا العقارية التي خرجت من دبي؛ إذ تطورت من منصة للبحث عن العقارات إلى منظومة رقمية تعتمد بصورة متزايدة على البيانات والتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي لخدمة الباحثين عن العقارات والوسطاء والمطورين. وتصنف بيانات Dealroom الشركة، التي تأسست في 2007 وتتخذ من دبي مقراً لها، ضمن فئة الشركات التي يتراوح تقييمها بين مليار و2.5 مليار دولار.</div></p><p class='article-text'>كما تضعها غرفة دبي للاقتصاد الرقمي صراحة ضمن شركات «يونيكورن» القائمة في دبي. وتكتسب تجربة الشركة أهمية إضافية في ظل الحجم الكبير للسوق العقارية في دبي؛ إذ أصبحت التكنولوجيا والبيانات جزءاً أساسياً من المنافسة بين منصات البحث والتسويق العقاري، بالتزامن مع النمو الذي يشهده القطاع.</p><h2>«إكسبانسيو».. عدسة المستقبل</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">تقدم «إكسبانسيو» تقدم نموذجاً مختلفاً يقوم على التكنولوجيا العميقة والبحث والتطوير؛ ففي يوليو 2025 أعلنت الشركة التي تتخذ من دبي مقراً لها جمع 250 مليون دولار في جولة من الفئة A عند تقييم بلغ 1.35 مليار دولار، لتدخل رسمياً نادي«يونيكورن».</div></p><p class='article-text'>وتعمل الشركة على تطوير جيل جديد من العدسات اللاصقة الذكية، مع طموح لدمج وظائف الواقع الممتد والذكاء الاصطناعي والاستشعار في عدسة واحدة. وبعد الجولة التمويلية، وسعت الشركة مختبر البحث والتطوير في دبي، ووُصفت الجولة بأنها الأكبر من نوعها في المنطقة في المرحلة A.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويقول المحللون إن صعود «إكسبانسيو» يمنح خريطة الشركات المليارية في دبي بعداً جديداً؛ إذ لم يعد الوصول إلى تقييمات ضخمة حكراً على منصات المستهلكين، بل أصبح يمتد إلى شركات تقوم قيمتها بصورة أساسية على العلوم والملكية الفكرية والتكنولوجيا المتقدمة.</div></p><h2>«دبيزل غروب» العلامات الرقمية</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">أما «دبيزل غروب» فهي واحدة من أقدم العلامات الرقمية المرتبطة بنمو الإنترنت في دبي. وتطورت الأعمال التي ارتبطت بمنصة الإعلانات المبوبة والعقارات إلى مجموعة أوسع تعمل عبر عدد من الأسواق والمنصات، ومن بينها «دبيزل» و«بيوت». </div></p><p class='article-text'>وقد وصلت المجموعة، التي عُرفت سابقاً باسم EMPG، إلى تقييم مليار دولار في عام 2020 عقب صفقة جمعت أعمالها مع أصول OLX في عدد من الأسواق، لتتحول «دبيزل غروب» بذلك من منصة محلية للإعلانات المبوبة إلى مجموعة تكنولوجية إقليمية، مستفيدةً من النمو السريع للأسواق الرقمية في العقارات والسيارات والإعلانات المبوبة.</p><h2>«فيستا غلوبال».. سوق الطيران الخاص</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وبعيداً عن شركات التطبيقات والمنصات الرقمية، تظهر «فيستا غلوبال» بوصفها نموذجاً مختلفاً لشركة خاصة مقرها دبي؛ فقد استطاعت بناء أعمال عالمية في قطاع الطيران الخاص، وهي تعمل في خدمات طيران رجال الأعمال والرحلات الخاصة.</div></p><p class='article-text'>مستهدفةً شريحة العملاء والشركات ذات الإنفاق المرتفع في أسواق متعددة حول العالم. وإن كانت «فيستا غلوبال» تختلف عن معظم الأسماء الأخرى في القائمة في طبيعة نشاطها، فإنها تعكس في الوقت ذاته قدرة دبي على العمل كمقر عالمي لشركات خاصة كبيرة لا تعتمد أعمالها بالضرورة على السوق المحلية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما «أوبن بلات فورم» فقد دخلت نادي «يونيكورن» في يوليو 2025 بعد جولة تمويلية رفعت تقييمها إلى مليار دولار. وهي تعمل في منظومة البلوك تشين المرتبطة بشبكة TON وتطبيقات الاقتصاد الرقمي، وتمثل نموذجاً للشركات التي تستفيد من النمو العالمي في الخدمات القائمة على البلوك تشين والأصول الرقمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تضع الشركة قواعد بيانات متخصصة ضمن منظومة الشركات المليارية في دبي، ويمكن إدراجها ضمن القائمة الموسعة للشركات المليارية المرتبطة بمنظومة دبي، مع التمييز بينها وبين الشركات التي يتوافر توثيق رسمي مباشر بشأن مقرها في الإمارة.</div></p><h2>«كريم» و«سوق دوت كوم»</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">لا تكتمل قصة الشركات المليارية في دبي من دون «كريم» رغم أنها لم تعد شركة «يونيكورن» مستقلة بالمعنى التقليدي؛ فالشركة التي تأسست في دبي عام 2012 بنت خلال سنوات قليلة واحدة من كبرى منصات النقل عبر التطبيقات في المنطقة، قبل أن تعلن «أوبر» الاستحواذ عليها في عام 2019 مقابل 3.1 مليارات دولار، لتصبح تلك الصفقة علامة فارقة في تاريخ الشركات الناشئة في الشرق الأوسط، ليس فقط بسبب قيمتها.</div></p><p class='article-text'>وإنما لأنها قدمت نموذجاً عملياً لقدرة شركة تبدأ من دبي على التوسع عبر عشرات المدن والأسواق ثم جذب مشترٍ عالمي. ولكن على الرغم من خروج الشركة عبر الاستحواذ من تعريف «يونيكورن المستقل»، فإنها بقيت واحدة من أهم قصص الشركات المليارية التي أنتجتها منظومة دبي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى الدرب نفسه نجد «سوق دوت كوم» التي كانت من أوليات الشركات التكنولوجية في المنطقة التي أثبتت إمكانية بناء منصة رقمية ضخمة من دبي؛ حيث وصلت إلى تقييم يقارب مليار دولار في عام 2016، لتصبح واحدة من أوليات شركات «يونيكورن» في الشرق الأوسط، قبل استحواذ «أمازون» عليها في العام التالي.</div></p><p class='article-text'>لكن ما يميز تجربة «سوق دوت كوم» هو أنها سبقت التحول الكبير الذي شهده قطاع الاستثمار الجريء في المنطقة، وأسهم نجاحها في توجيه أنظار المستثمرين العالميين إلى الفرص المتاحة في التجارة الإلكترونية والاقتصاد الرقمي في الخليج والشرق الأوسط.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وما يجمع بين «كريم» و«سوق دوت كوم» هو أنها لا تدخل اليوم في تعداد الشركات الخاصة المليارية القائمة، بعدما أصبحت جزءاً من شركة عالمية، لكنها تظل إحدى أهم حالات التخارج التي خرجت من دبي.</div></p><h2>«سويفل» الطريق إلى البورصة</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">في حين تمثل «سويفل» حالة مختلفة؛ إذ تأسست في القاهرة قبل أن تنتقل إلى دبي وتتخذ منها مقراً لمرحلة مهمة من توسعها الدولي. وفي عام 2021 أعلنت الشركة صفقة اندماج مع شركة استحواذ ذات غرض خاص بتقييم ضمني بلغ نحو 1.5 مليار دولار، قبل إتمام الصفقة والانتقال إلى التداول في بورصة ناسداك. </div></p><p class='article-text'>وبمجرد تحولها إلى شركة عامة، خرجت الشركة من التعريف التقليدي لـ«يونيكورن»، لكن تظل تجربتها جزءاً من تاريخ منظومة دبي التكنولوجية، خصوصاً أن الإمارة شكلت قاعدة رئيسية للشركة خلال مرحلة انتقالها من شركة ناشئة إقليمية إلى شركة مدرجة دولياً.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما «تابي» فهي شركة تمثل حالة مختلفة عن الشركات السابقة؛ حيث ارتبطت لسنوات بمنظومة التكنولوجيا المالية في دبي، وحققت تقييمات بمليارات الدولارات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">إذا نظرنا إلى رحلة كل شركة من هذه الشركات نجدها تكشف عن تغير أعمق في موقع دبي على خريطة التكنولوجيا الإقليمية؛ ففي المرحلة الأولى برزت شركات تعتمد على نماذج ثبت نجاحها عالمياً وأعادت تطبيقها على أسواق المنطقة، كما حدث في التجارة الإلكترونية والنقل والإعلانات المبوبة. </div></p><p class='article-text'>غير أن الجيل الجديد يتحرك بصورة أكبر نحو التكنولوجيا المالية والذكاء الاصطناعي والبلوك تشين والتكنولوجيا العميقة، وهي قطاعات ترتبط قيمتها بالملكية الفكرية والبيانات والبنية التحتية التكنولوجية بقدر ارتباطها بحجم السوق المحلية.</p><p class='article-text'>وكل ذلك يؤكد أن البيئة التنظيمية والبنية التحتية المتقدمة والقدرة على استقطاب المواهب الدولية، المتوافرة في دبي بشكل مثالي، تمثل عوامل رئيسة في جذب وتنمية الشركات الرقمية سريعة النمو في الإمارة.</p>

تشمل التكنولوجيا المالية والعقارات والمطابخ السحابية

حلم المليار .. لماذا تختار الشركات الناشئة دبي؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">كيرن سميث، ميجان سنايث</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لطالما كان دخول سوق الاتصالات المحمولة حكراً على شركات تمتلك شبكات واسعة واستثمارات ضخمة في البنية التحتية، لكن دخول شركات الأقمار الاصطناعية، وعلى رأسها «ستارلينك» التابعة لإيلون ماسك، بدأ يثير تساؤلات حول مستقبل هذا النموذج.</div></p><p class='article-text'>ومع إعلان «سبيس إكس» خططها لإطلاق خدمة للاتصالات المحمولة في الولايات المتحدة، يبدو من السهل تصور ميلاد تهديد جديد لشركات الاتصالات التقليدية، لكن سريني جوبالان، الرئيس التنفيذي لـ«تي-موبايل»، يرى أن المخاوف من هذا التهديد مبالغ فيها.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال سريني جوبالان: «يجب أن نطرح السؤال: ما الفجوة الموجودة في السوق التي يسعون إلى خدمتها؟». وأضاف: «أفضل دائماً أن أبدأ هذه النقاشات من وجهة نظر العميل: لماذا قد يشتري خدمة خلوية جديدة؟ لماذا قد يذهب العملاء إليهم؟ وما الذي يميزهم؟ من الواضح أن امتلاك شبكة واسعة ليس هو العامل المميز».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاءت تصريحات جوبالان قبل أن يؤكد ماسك هذا الأسبوع أن شركة «سبيس إكس»، المالكة لمزود الإنترنت عبر الأقمار الاصطناعية «ستارلينك»، تعتزم تطوير خدمة للاتصالات المحمولة في الولايات المتحدة. </div></p><p class='article-text'>فخلال مؤتمر هاتفي لمناقشة نتائج «سبيس إكس» يوم الثلاثاء الماضي، قال ماسك إن شبكة «ستارلينك» الخلوية الأرضية ستكون «على الأرجح» قادرة على توفير اتصال أفضل و«سعة نطاق أعلى مما هو متاح حالياً لدى شركات الاتصالات الخلوية».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت جوين شوتويل، رئيسة «سبيس إكس» ومديرتها التشغيلية، إنها تتوقع أن تتمكن الشركة من «الاستحواذ على عدد كبير إلى حد ما» من العملاء من شركات تشغيل شبكات الهاتف المحمول الثلاث الكبرى في الولايات المتحدة، وهي «إيه تي آند تي» و«فيرايزون» و«تي-موبايل».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضافت شوتويل أن «سبيس إكس» ستطلق أقمار «ستارلينك موبايل» العام المقبل، وتعتزم بدء تقديم الخدمة في نهاية عام 2027.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال جوبالان إنه يعتقد أن تكنولوجيا الأقمار الاصطناعية ستظل «مكملة» للشبكات الحالية. وحتى الآن، منحت «سبيس إكس» شركات اتصالات، من بينها «تي-موبايل»، إمكانية الوصول إلى أقمارها الاصطناعية لتعزيز تغطية شبكاتها الحالية في المناطق الريفية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورفض الرئيس التنفيذي لـ«تي-موبايل» التعليق على تقارير أفادت بأن الشركة تجري محادثات مع مالكتها الأكبر، «دويتشه تيليكوم»، بشأن اندماج ضخم من شأنه أن يقدر قيمة الشركة المندمجة بنحو 267 مليار دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال: «حسناً، ليس هناك الكثير مما يمكن قوله.. نحن لا نعلق على التكهنات»، مضيفاً أن الضجيج المحيط بهذا الأمر لم يصرف اهتمام الشركة عن أعمالها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال شخص مطلع على الأمر إن المسؤولين التنفيذيين في «تي-موبايل» والمستثمرين من الأقلية لديهم مخاوف بشأن الصفقة المقترحة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسعى جوبالان، الذي تمت ترقيته إلى منصب الرئيس التنفيذي في نوفمبر الماضي، إلى طمأنة المحللين والمستثمرين إلى أن «تي-موبايل» لا تزال تتمتع بفرص كبيرة للنمو، بعد سنوات من تحقيق زيادة قوية في أعداد العملاء.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال رئيس «تي-موبايل» إن أسعار الشركة المنخفضة «منعت «إيه تي آند تي» و«فيرايزون» من استغلال العملاء» خلال العقد الثاني من القرن الحالي. ومنحت صفقة اندماج مع شركة «سبرينت» المنافسة في عام 2020، الشركة القدرة المالية اللازمة للاستثمار في سلسلة من عمليات تطوير الشبكة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبعد إتمام الصفقة، زادت المجموعة، التي تتخذ من سياتل مقراً لها، قاعدة عملائها في خدمات الهاتف المحمول بنظام الدفع الآجل من 66.6 مليون عميل في عام 2020 إلى 85.6 مليوناً في عام 2025. لكن سهم الشركة تراجع بنحو 25% خلال العام الماضي، وسط عودة المنافسين «إيه تي آند تي» و«فيرايزون» إلى المنافسة بقوة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال جوبالان: «أعتقد أن أكثر الأمور التي يساء فهمها من منظور المستثمرين هو حجم النمو الذي لا يزال متاحاً أمام هذا النشاط.. وأعتقد أننا مقيمون بأقل من قيمتنا الحقيقية بكثير في الوقت الحالي».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف أنه يستهدف زيادة قاعدة عملاء «تي-موبايل» في خدمات النطاق العريض إلى أكثر من الضعف، لتصل إلى 20 مليون عميل خلال السنوات الأربع المقبلة. كما يريد رئيس الشركة زيادة حصتها السوقية في المناطق الريفية، والتي قال إنها تبلغ حالياً 24%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويستهدف جوبالان استقطاب 20 مليون أسرة وشركة في الولايات المتحدة تختار مزود خدمات الهاتف المحمول بناءً على جودة الشبكة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال ديفيد باردن، الشريك في «نيو ستريت ريسيرش»، إنّ «تي-موبايل» «نجحت في ترسيخ مكانة متميزة» في مجال النطاق العريض المحمول «رغم كل الصعاب»، مضيفاً أن أمام الشركة نمواً سيمتد لفترة زمنية طويلة.</div></p>

«تي-موبايل»: تهديد «ستارلينك» لشركات المحمول مبالغ فيه

<p class='article-text'>قد لا يعرف المشاهد العادي اسم «بانيجاي إنترتينمنت» أو «أول ثري ميديا»، لكنه يعرف غالباً ما صنعتاه من محتوى، من «ماستر شيف» و«بيغ براذر» و«سيرفايفر»، إلى «ذا ترايترز» و«غوغل بوكس» و«بيكي بلايندرز» و«فليباغ» و«بلاك ميرور» و«كول ذا ميدوايف»، هنا نتجاوز الحديث عن صفقة بين شركتين لنذهب لبعد آخر، لبيت جديد لعشرات العلامات التلفزيونية التي شكلت ذائقة الجمهور في أكثر من سوق.</p><p class='article-text'>في 9 يوليو، أُنجزت صفقة اندماج «بانيجاي إنترتينمنت» و«أول ثري ميديا»، لتشكيل أكبر شركة مستقلة لإنتاج المحتوى التلفزيوني في العالم، ضمن كيان قُدّرت قيمته بنحو 8 مليارات دولار. وجاء إغلاق الصفقة بعد 4 أشهر من إعلانها، لتصبح الشركة الجديدة مملوكة مناصفة بين «مجموعة بانيجاي» و«ريد بيرد آي إم آي»، وتتخذ من لندن مقراً لها، مع انتشار عملياتها في 25 دولة.<br>بدأت خلفية الصفقة في 2024، عندما استحوذت «ريد بيرد آي إم آي» على «أول ثري ميديا» البريطانية مقابل 1.15 مليار جنيه إسترليني. و«ريد بيرد آي إم آي» منصة استثمارية مشتركة تجمع مجموعة «آي إم آي» الإعلامية في أبوظبي، ورئيسها التنفيذي الدكتور سلطان الجابر، وشركة «ريد بيرد كابيتال بارتنرز» الأمريكية، ما يمنح الاستثمار الإماراتي موقعاً مؤثراً داخل الكيان العالمي الجديد.</p><p class='article-text'>وتجمع الصفقة بين «بانيجاي إنترتينمنت»، عملاق الإنتاج والترفيه العالمي ومقره باريس، و«أول ثري ميديا»، مجموعة الإنتاج البريطانية التي أصبحت منذ 2024 ضمن ملكية «ريد بيرد آي إم آي»، المنصة الاستثمارية المشتركة بين «آي إم آي» الإماراتية و«ريد بيرد كابيتال بارتنرز» الأمريكية.</p><p class='article-text'>ولا يقتصر الاندماج على جمع شركتين كبيرتين في صناعة المحتوى، فهو يمنح الحضور الإماراتي موقعاً مباشراً داخل واحدة من أوسع شبكات الإنتاج والتوزيع التلفزيوني في العالم.</p><p class='article-text'>وبحسب بيان «مجموعة بانيجاي»، ستعمل الشركة المندمجة تحت اسم «بانيجاي إنترتينمنت»، وستكون مملوكة مناصفة بين «مجموعة بانيجاي» و«ريد بيرد آي إم آي»، بحصة 50% لكل طرف، مع مقر رئيسي في لندن وانتشار في 25 دولة.</p><p class='article-text'>ووفقا للبيان نفسه، الكيان الجديد سيحقق على أساس تجميعي إيرادات تتجاوز 4.3 مليارات يورو، وأرباحاً تتجاوز 700 مليون يورو، مع توقع تحقيق وفورات في التكاليف بنحو 50 مليون يورو خلال عام واحد من إتمام الصفقة.</p><p class='article-text'>هذه محاولة لبناء مصنع عالمي للقصص في وقت تتغير فيه صناعة الشاشة بسرعة، فالمنصات تريد محتوى أكثر، وبأشكال أكثر، ولأسواق أكثر، والجمهور لم يعد ينتظر قناة واحدة أو موسماً واحداً، أصبح متعطش لنسخ محلية، وتجارب حية، ومقاطع رقمية، وامتدادات للبرامج خارج الشاشة. </p><p class='article-text'>وبحسب «مجموعة بانيجاي»، تمتلك «بانيجاي إنترتينمنت» بعد الاندماج واحدة من أكبر مكتبات المحتوى المستقل في الصناعة، بأكثر من 265 ألف ساعة من البرامج والأعمال، كما تنتج الشركة في المتوسط نحو 19 ألف ساعة محتوى و3 آلاف فعالية حية سنوياً حول العالم.</p><p class='article-text'>معنى ذلك أن الصفقة تجمع طريقتين في صناعة الجمهور، فـ«بانيجاي» قوية في البرامج الجماهيرية والصيغ القابلة للتكرار عالمياً، مثل «ماستر شيف» و«بيغ براذر» و«سيرفايفر».</p><p class='article-text'>أما «أول ثري ميديا» فجلبت معها ثقلاً خاصاً في الأسواق الناطقة بالإنجليزية، خصوصًا بريطانيا والولايات المتحدة، إلى جانب أعمال مثل «ذا ترايترز» و«غوغل بوكس» و«فليباغ» و«كول ذا ميدوايف» و«سكواد غيم: ذا تشالنج».</p><p class='article-text'>وبحسب «آي إم آي»، كانت «أول ثري ميديا» تضم 50 شركة إنتاج، وتنتج نحو 4 آلاف ساعة سنويًا، مع كتالوج توزيع يتجاوز 30 ألف ساعة.</p><p class='article-text'>النتيجة كيان يستطيع أن ينتج برنامجاً يبيعه دولياً، ويطوره رقمياً، ثم يمدده إلى تجربة حية أو نسخة محلية أو محتوى قصير على المنصات.</p><p class='article-text'>وبحسب الإعلان الرسمي، سيرأس جف زوكر، الرئيس التنفيذي لـ«ريد بيرد آي إم آي»، مجلس إدارة «بانيجاي إنترتينمنت»، فيما يستمر ماركو باسيتي رئيساً تنفيذياً، وتتولى جين تورتون، الرئيسة السابقة لـ«أول ثري ميديا»، منصب نائب الرئيس التنفيذي.</p><p class='article-text'>وتم اختيار لندن كمقر للشركة لأنها كانت المقر السابق  لـ«أول ثري ميديا»، ولها موقع راسخ في صناعة التلفزيون العالمية، خصوصًا في الإنتاج المستقل وتصدير الصيغ.</p><p class='article-text'>«ريد بيرد آي إم آي» كانت قد استحوذت على «أول ثري ميديا» في 2024 مقابل 1.15 مليار جنيه إسترليني، في أكبر صفقة مكتملة لها حتى ذلك الوقت.</p><p class='article-text'>واليوم، بعد دمجها مع «بانيجاي إنترتينمنت»، يتحول الرهان من شراء شركة ناجحة إلى بناء منصة عالمية لإنتاج وتوزيع وتوسيع الملكية الفكرية.</p>

265 ألف ساعة محتوى

الإمارات توسع حضورها على خريطة الترفيه العالمي باندماج «بانيجاي» و«أُول ثري ميديا»

<p class='article-text'><div data-empty="false">رفعت 12 ولاية أمريكية دعوى قضائية لمحاولة وقف استحواذ شركة باراماونت على وارنر براذرز ديسكفري في صفقة تبلغ قيمتها نحو 111 مليار دولار، محذرة من أن الاندماج قد يحد من المنافسة في قطاع الترفيه، ويرفع الأسعار، ويؤدي إلى تراجع إنتاج الأفلام والبرامج التلفزيونية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال المدعي العام لولاية كاليفورنيا، روب بونتا، إن الصفقة تمثل انتهاكاً لقوانين مكافحة الاحتكار، مشيراً إلى أن اندماج الشركتين سيؤدي إلى تقليص المنافسة بين اثنين من أبرز اللاعبين في صناعة الإعلام والترفيه، بما يضر بالمستهلكين ودور السينما وشركات الإنتاج.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتأتي الدعوى بعد أن منحت وزارة العدل الأمريكية موافقتها على الصفقة دون فرض أي شروط، بعدما خلصت إلى أن الاستحواذ لا يُرجح أن يؤدي إلى إضرار بالمنافسة في أسواق التلفزيون، والبث الرقمي وإنتاج الأفلام.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وترى الولايات المعترضة أن الصفقة ستمنح الكيان الجديد قوة سوقية كبيرة في صناعة المحتوى، بما قد يؤثر في خيارات المستهلكين، ويحد من المنافسة بين منصات البث وشركات الإنتاج.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">من جانبها دافعت شركة باراماونت عن الصفقة، مؤكدة أنها ستتصدى للدعوى القضائية، واعتبرت أن الطعن يستند إلى «تفسير خطأ لقوانين مكافحة الاحتكار»، ويتجاهل طبيعة المنافسة الحالية في قطاع الترفيه.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت الشركة، إن الاندماج يعكس التحولات التي يشهدها القطاع، وإن الكيان الجديد سيكون قادراً على المنافسة بشكل أكبر في سوق عالمي يتسم بتزايد المنافسة بين شركات الإعلام والمنصات الرقمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم التحدي القانوني، ارتفعت أسهم وارنر براذرز ديسكفري بأكثر من 2% عقب الإعلان عن الدعوى، في إشارة إلى استمرار ثقة بعض المستثمرين بإتمام الصفقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتخضع الصفقة أيضاً لمراجعات تنظيمية خارج الولايات المتحدة، من بينها إجراءات تتعلق بقواعد المنافسة في أوروبا، قبل الحصول على الموافقات النهائية اللازمة لإتمامها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت باراماونت قد تفوقت العام الماضي على منافسين من بينهم نتفليكس في سباق الاستحواذ على وارنر براذرز ديسكفري، لتستحوذ على الشركة بالكامل، بما في ذلك أصولها التلفزيونية البارزة مثل شبكة CNN، في صفقة تعيد رسم خريطة صناعة الإعلام العالمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأثارت الصفقة كذلك مخاوف لدى بعض المنتقدين بشأن مستقبل استقلالية المحتوى التحريري لشبكة CNN بعد انتقالها إلى ملكية باراماونت، خصوصاً في ظل ارتباط الشركة بعائلة الملياردير في قطاع البرمجيات لاري إليسون.</div></p>

12 ولاية أمريكية تتحرك قضائياً لوقف صفقة باراماونت ووارنر براذرز

<p class='article-text'><b>ريتشارد ووترز</b><br>بعد أكبر طرح عام أولي في التاريخ، لماذا لا يكون أكبر استحواذ؟ منذ طرح سبيس إكس للاكتتاب العام في نهاية الأسبوع الماضي، باتت تتردد بقوة في «وول ستريت» فكرة اندماج شركات إيلون ماسك. </p><p class='article-text'><div data-empty="false">وينظر إلى الاندماج مع تسلا منذ فترة طويلة على أنه مرجح، وأنه سيكون الخطوة التالية، لكن إذا كانت الصفقة مطروحة بالفعل، فربما لن تكون للأسباب المعتادة. ويُنظر إلى هذا الاندماج المحتمل عموماً على أنه تقارب صناعي حتمي لمصالح إيلون ماسك التجارية المتنوعة، مع اعتبار الذكاء الاصطناعي عامل ربط يجمعها معاً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولطالما كانت هناك قوة دافعة مهيمنة في الشركات التي تشكل مجتمعة عالم ماسك، أياً كان ما يهمه أكثر في هذه اللحظة خاصة. ولم يتطلب الأمر اندماجاً كاملاً، على سبيل المثال، لكي توحّد تسلا وسبيس إكس جهودهما في مشاريع استراتيجية مهمة تشمل الاستثمار في مصنع لتصنيع الرقائق الإلكترونية أو العمل معاً على بناء منصة ذكاء اصطناعي للمؤسسات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">فهل ستكون هذه الأمور أسهل لو تمت جميعها داخل كيان مؤسسي واحد؟ على الأرجح نعم. ولم يقف هيكل الملكية عائقاً حتى الآن، بل هناك اعتبارات أخرى أكثر أهمية في تحديد احتمالية وتوقيت أي اندماج، وذلك إذا نظرنا إلى سجل ماسك في إبرام الصفقات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">والسؤال الرئيسي هو: ما الترتيب الأمثل لأصول الشركة من الناحية المالية من حيث تعظيم سعر السهم وتسهيل جمع رأس المال؟ استحواذ تسلا على سولار سيتي، واستحواذ «إكس أيه آي» على تويتر؛ فالشركتان السابقتان هما مثالان على استخدام ماسك لشركات أقوى لشراء شركات متعثرة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في الوقت نفسه، تتزايد احتياجات تسلا الاستثمارية، ما أدى إلى تحول تدفقها النقدي الحر إلى سالب هذا العام، وزاد من الضغط التمويلي على ماسك، لذا فإن السؤال الآن هو: هل تفضل «وول ستريت» سهماً واحداً لماسك أم سهمين؟</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">قبل طرح أسهم سبيس إكس للاكتتاب العام، سادت مخاوف من تراجع أسهم تسلا نتيجة تحوّل المستثمرين من أحد مشاريع ماسك إلى مشروع آخر، إلا أن الأسواق أظهرت إقبالاً واضحاً على كلا السهمين. وصحيح أن أسهم تسلا انخفضت هذا العام، لكنها لا تبتعد عن أعلى مستوى لها سوى بنسبة لا تتجاوز 20 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا شك أن قطاع السيارات في تسلا كان تحت ضغط كبير، ما قد يكون دافعاً أقوى لماسك لدمج تسلا في سبيس إكس، لكن سعر سهم الشركة المرتفع حالياً يعكس آفاقها كشركة روبوتات، حيث يرتبط نجاحها بسيارات الأجرة ذاتية القيادة وبيع الروبوتات الشبيهة بالبشر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">السؤال الأهم هو: هل سيُقيّم المستثمرون أعمال ماسك بشكل أفضل لو كانت ضمن شركة واحدة بدلاً من شركتين؟ إذا نظر المستثمرون إلى دمج تسلا في سبيس إكس على أنه اعتراف بتعثرها في مجال السيارات الكهربائية، فسيُعد ذلك مؤشراً على الضعف. وهذا قد يؤدي إلى صراع بين قوتين مؤثرتين في سوق الأسهم: القيمة المضافة التي تمنحها «وول ستريت» للشركات التي يسيطر عليها ماسك، مقابل الخصم الذي يطبقه عادة على التكتلات العملاقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وثمة اعتبار آخر من المرجح أن يؤدي دوراً كبيراً في أي صفقة، وهو ما إذا كان ذلك سيعزز سلطة ماسك الشخصية. ومن هذا المنظور، يبدو دمج تسلا في سبيس إكس خياراً بديهياً، فسيطرته على التصويت، من خلال أسهم الفئة «ب» الخاصة بمجموعة الصواريخ والذكاء الاصطناعي، إلى جانب ضمانات الحوكمة الإضافية، تضعه في موقف قوي. وإحدى الطرق لمنع إضعاف هذه السلطة عند الاندماج الكامل بالأسهم مع شركة صناعة السيارات هي أن تستخدم سبيس إكس فئة ثالثة من أسهم الفئة «ج» غير المصوّتة، التي تملك صلاحية إصدارها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">إن ماسك كان يرغب دائماً في مزيد من السيطرة على شركة صناعة السيارات الكهربائية، كما يتضح من تغريدته الشهيرة عام 2018 التي ذكر فيها أنه «يدرس تحويل تسلا إلى شركة خاصة، وقد تم تأمين التمويل». ودمجها في سبيس إكس سيعتبر الخيار الأمثل له، لكن هذا لا يضمن عدم مواجهة الصفقة أي معارضة، فبعد نقل تسجيل شركة تسلا إلى تكساس، أصبح ماسك يتمتع بحرية أكبر، لكن سيظل بحاجة إلى دعم المساهمين لأي صفقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسيكون ماسك موجوداً على الجانبين بأي صفقة، لكن مع امتلاكه حصة تبلغ نحو 40 % في «سبيس إكس»، أي ضعف حصته في تسلا، يبدو أن لديه حافزاً واضحاً لتفضيل أحد الجانبين على الآخر. وإذا حافظت أسهم سبيس إكس على مسارها الصعودي منذ طرحها للاكتتاب العام، معززة مكانتها أداة للاستحواذ، فقد يشجعه ذلك على التحرك عاجلاً وليس آجلاً. ويبدو أن العديد من المستثمرين جاهزون بالفعل لفكرة الاندماج الضخم. فقط سيكون التوقيت، وعلاوة تسلا هما العاملان الحاسمان.</div></p>

فكرة اندماج شركات إيلون ماسك تفرض نفسها بقوة في أروقة «وول ستريت»

<p class='article-text'><div data-empty="false">في خطوة تعكس تسارع اندماج قطاع الفضاء بالذكاء الاصطناعي، أعلنت شركة «سبيس إكس»، المملوكة لإيلون ماسك عن استحواذها على شركة أنيسفير، المطوّرة لأداة البرمجة الشهيرة «كيرسور»، في صفقة أسهم بالكامل تقدر بنحو 60 مليار دولار، ضمن مسعى واضح لتعزيز موقعها في سوق أدوات الذكاء الاصطناعي المؤسسية عالية النمو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتأتي الصفقة بعد أيام فقط من الطرح العام الأولي لـ«سبيس إكس» في بورصة ناسداك، الذي رفع قيمتها السوقية إلى مستويات تتجاوز 2.5 تريليون دولار، ما يمنح الشركة قدرة تمويلية غير مسبوقة لتوسيع استثماراتها في شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة دون ضغط نقدي مباشر.</div></p><h2>استحواذ</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">ويمثل الاستحواذ امتداداً مباشراً لاستراتيجية ماسك في بناء منظومة ذكاء اصطناعي متكاملة داخل مجموعة شركاته، خاصة بعد دمج «xAI» ضمن هيكل «سبيس إكس» في وقت سابق، في محاولة لتسريع تطوير نماذج البرمجة التوليدية وتعزيز قدرات نموذج «غروك» في بيئات التطوير المؤسسية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير بيانات السوق إلى أن «كيرسور» تُعد من أبرز أدوات البرمجة المدعومة بالذكاء الاصطناعي في وادي السيليكون، مع اعتماد متزايد من شركات التكنولوجيا على أتمتة عمليات كتابة الشيفرات، إلا أن توسعها كان محدوداً بسبب نقص القدرة الحاسوبية، وهو ما تسعى «سبيس إكس» لمعالجته عبر بنيتها التحتية الضخمة وسلاسل الحوسبة السحابية التي تستأجرها وتديرها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتستند الصفقة أيضاً إلى رؤية أوسع لدى «سبيس إكس» تستهدف سوقاً محتملة تقدر بعشرات التريليونات من الدولارات، عبر دمج الفضاء والذكاء الاصطناعي والحوسبة، في وقت تتسارع فيه المنافسة مع شركات مثل «أوبن إيه آي»، و«أنثروبيك» على سوق البرمجيات المؤسسية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى محللون أن استخدام أسهم «سبيس إكس» ذات القيمة السوقية المرتفعة في تمويل عمليات استحواذ ضخمة يمنحها ميزة استراتيجية مزدوجة؛ الحفاظ على السيولة النقدية، وفي الوقت نفسه توظيف التقييمات القياسية لاقتناص شركات ناشئة مؤثرة بتكلفة نسبية أقل من حيث تخفيف الملكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن المتوقع أن تكتمل الصفقة خلال النصف الثاني من عام 2026، وسط ترقب تنظيمي وأسئلة متزايدة حول تأثير هذا التوسع السريع في توازن المنافسة في قطاع الذكاء الاصطناعي، خاصة مع دخول «سبيس إكس» بقوة إلى سوق كان حتى وقت قريب حكراً على شركات البرمجيات التقليدية.</div></p>

توسّع إمبراطوريتها وتعيد تشكيل سباق البرمجة المؤسسية

«سبيس إكس» تشتري «كيرسور» بـ 60 مليار دولار لتعزيز حضورها بسوق برمجة الذكاء الاصطناعي

<p class='article-text'>بينما كان يُفترض أن تكون تجديدات قاعة "البيت الأبيض" الفاخرة لفتةً وطنيةً للتاريخ، تحولت في نظر الرأي العام والدوائر الرقابية إلى "متاهة مالية" غير مسبوقة. فمع تدفق مليارات الدولارات في شكل عقود حكومية جديدة للشركات التي ساهمت في تمويل المشروع، أصبح السؤال الذي يتردد في أروقة واشنطن ليس فقط عن جمالية القاعة، بل عن الثمن الحقيقي الذي دُفع وراء الكواليس. هل نحن أمام مشروع وطني طموح، أم أمام أكبر "صفقة" في تاريخ التبرعات الرئاسية؟</p><p class='article-text'>أظهر تقرير حديث صادر عن مجموعة الرقابة "ببليك سيتيزن" (Public Citizen) أن الشركات التي تبرعت لمشروع قاعة البيت الأبيض، والذي تبلغ تكلفته 400 مليون دولار، قد حصلت على أكثر من 50 مليار دولار في شكل عقود حكومية جديدة أو موسعة خلال الأشهر الستة التي تلت بدء أعمال الهدم في الجناح الشرقي. ويشير التقرير إلى أن هذه العقود ليست سوى أحدث حلقة في سلسلة من الجدل حول تضارب المصالح الذي لاحق هذا المشروع منذ لحظة انطلاقه.</p><p class='article-text'><b>تحليل التبرعات</b></p><p class='article-text'>قام التقرير بفحص 27 متبرعاً من الشركات المعروفة للمشروع، حيث كشف التحليل أن 14 منها قد حصلت بالفعل على عقود حكومية ضخمة. وقد تصدرت شركة "لوكهيد مارتن" العملاقة للصناعات الدفاعية قائمة المستفيدين بحصولها على حوالي 43.8 مليار دولار، تلتها شركتا "بوز ألن هاميلتون" و"بالانتير". ورغم أن بعض هذه الشركات قد تكون حصلت على العقود بغض النظر عن تبرعها، إلا أن المحللين يرون أن مجرد التساؤل عن "مقابل التبرع" يضرب في صميم مشروعية العملية التعاقدية.</p><p class='article-text'>لا تتوقف القضية عند العقود الممنوحة، بل تمتد إلى وجود قضايا قانونية عالقة لـ 16 من أصل 27 متبرعاً، تواجه تحقيقات فيدرالية أو مراجعات اندماج ومكافحة احتكار من قبل إدارة ترامب. ويشير الخبراء إلى حالة شركة "نكست إيرا إنيرجي" كمثال توضيحي، حيث تسعى الشركة للحصول على موافقات فيدرالية لاندماج ضخم في وقت كانت فيه من ضمن المتبرعين للمشروع الرئاسي، مما يضع نزاهة القرار الفيدرالي أمام اختبار صعب.</p><p class='article-text'><b>تبرير البيت الأبيض</b></p><p class='article-text'>في المقابل، أكد البيت الأبيض أن هذه التبرعات تأتي في إطار جهود وطنية للمساهمة في تحسين الممتلكات العامة. وأشار المتحدث باسم البيت الأبيض، ديفيس إنجل، إلى أن منتقدي المشروع يروجون لادعاءات زائفة بتضارب المصالح، مؤكداً أن الشركات المتبرعة تمثل نخبة الشركات الأمريكية السخية التي تهدف لتطوير "بيت الشعب" للأجيال القادمة، معتبراً أن المعارضة المستمرة للمشروع تعود لأسباب سياسية بحتة.</p><p class='article-text'>تستخدم التبرعات عبر "صندوق النصب التذكاري الوطني" (Trust for the National Mall)، وهي آلية كانت مخصصة تاريخياً للحدائق العامة، لكن المنتقدين يصفون استخدامها لتمويل مشروع بناء رئاسي ضخم بأنه سوء استخدام قانوني وتحويل للمؤسسة إلى "كرة قدم سياسية". ومع استمرار التحديات القانونية أمام المحاكم حول عدم حصول المشروع على موافقة الكونجرس، لا يزال الغموض يكتنف حجم التبرعات الفردية، خاصة مع سماح العقود لبعض المتبرعين بالبقاء مجهولي الهوية.</p>

50 ملياراً في البيت الأبيض.. تبرع أم صفقة

<p class='article-text'>حث وزير الاقتصاد النمساوي، الاتحاد الأوروبي على تسريع محادثات التجارة الحرة مع الإمارات، وذلك بعد أن أكملت شركات كيميائية مملوكة للدولة في كلا البلدين مؤخراً عملية اندماج بقيمة تزيد على 60 مليار دولار، بحسب بلومبرج.</p><p class='article-text'>وفي كلمة ألقاها في اجتماع لرجال الأعمال في فيينا، قال وزير الاقتصاد والطاقة فولفغانغ هاتمانسدورفر، إن أوروبا تخاطر بفقدان فرص الاستثمار والتصدير مع ازدياد نفوذ دول الخليج الجيوسياسي والاقتصادي.</p><p class='article-text'>وقال هاتمانسدورفر «لا يوجد اتفاق في الأفق»، منتقداً ما وصفه بميل الاتحاد الأوروبي إلى إثقال كاهل محادثات التجارة بنقاشات سياسية لا صلة لها بالموضوع، بدلاً من التركيز على الوصول إلى الأسواق وخفض الرسوم الجمركية.</p><p class='article-text'>وتؤكد هذه التصريحات تزايد القلق لدى الحكومات والشركات الأوروبية من أن التكتل الأوروبي يفقد مكانته تجارياً في حين تعزز دول الخليج علاقاتها مع آسيا والولايات المتحدة.</p><p class='article-text'>ومن المقرر أن يناقش وزراء التجارة في الاتحاد الأوروبي المفاوضات الجارية في اجتماع غد الجمعة.</p><p class='article-text'>وتنظر النمسا إلى الإمارات كشريك استراتيجي في مجالات الطاقة والبنية التحتية والتكنولوجيا المتقدمة، حتى مع تصاعد الصراع مع إيران وقد أتمت شركات مملوكة للدولة في البلدين مؤخراً صفقة اندماج لشركات البتروكيماويات بقيمة 60 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام.</p><p class='article-text'>وأضاف هاتمانسدورفر، أن النمسا تسعى لزيادة صادراتها إلى الإمارات بما يصل إلى مليار يورو (1.1 مليار دولار) بحلول 2029، أي أكثر من ضعف الأحجام الحالية، مع التركيز على الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا السكك الحديدية والهيدروجين والهندسة الصناعية.</p>

النمسا تحث الاتحاد الأوروبي على تسريع محادثات التجارة مع الإمارات

<p class='article-text'><div data-empty="false">تجري شركة «نيكستيرا إنرجي» الأمريكية، محادثات لدمج أعمالها مع شركة «دومينيون إنرجي»، في صفقة محتملة، من شأنها إنشاء شركة بقيمة تقارب 400 مليار دولار، شاملة الديون، والتي تجعل السوق على أعتاب أكبر اندماج في تاريخ قطاع الطاقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبحسب التقرير، من المتوقع أن تهيكل الصفقة في الأساس على شكل تبادل أسهم، مع إمكانية الإعلان عنها في وقت مبكر من الأسبوع، رغم أن المحادثات ما زالت جارية، ولم تُحسم بشكل نهائي، وقد تنهار في أي لحظة، وفقاً لتقرير صحيفة «فايننشال تايمز»، نقلاً عن مصادر مطلعة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتأتي هذه التطورات، في ظل تسجيل استهلاك الكهرباء في الولايات المتحدة مستويات قياسية في 2025، للعام الثاني على التوالي، مع توقعات باستمرار النمو خلال العامين المقبلين، مدفوعاً بالطلب المتزايد من مراكز البيانات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتبلغ القيمة السوقية لشركة «نيكستيرا إنرجي» نحو 194.69 مليار دولار، مقارنة بنحو 54.29 مليار دولار لـ «دومينيون»، وفق بيانات «LSEG»، ما يعني أن الاندماج سيؤدي إلى إنشاء واحدة من أكبر شركات الطاقة في الولايات المتحدة، من حيث القيمة السوقية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتتزامن هذه التحركات مع طفرة الذكاء الاصطناعي، التي تدفع مشغلي مراكز البيانات إلى تأمين عقود طويلة الأجل مع شركات المرافق، ما يعزز أرباح القطاع، ويعيد تشكيل ديناميكيات الطلب في سوق الطاقة. (نيويورك - وكالات)</div></p>

السوق على أعتاب أكبر اندماج في تاريخ قطاع الطاقة

<p class='article-text'><div data-empty="false">يستعد قطاع التكنولوجيا والإعلام والاتصالات لدخول مرحلة تاريخية جديدة، مع تداول أنباء عن صفقة اندماج محتملة، قد تصبح الأكبر في تاريخ صفقات الشركات على مستوى العالم، بقيمة سوقية تصل إلى نحو 380 مليار دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ووفقاً لتقرير نشرته وكالة «بلومبرغ» تجري شركة دويتشه تيليكوم الألمانية ومجموعة T-Mobile الأمريكية مناقشات حول إنشاء شركة قابضة جديدة، تقوم بتقديم عرض تبادل أسهم، يهدف إلى دمج حصص الشركتين تحت كيان واحد موحد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وإذا ما اكتملت الصفقة فستجمع بين شركتين عملاقتين في قطاع الاتصالات بقيمة سوقية إجمالية تقارب 380 مليار دولار، ما من شأنه إنشاء مجموعة أكثر قوة وقدرة على التوسع، وتنفيذ عمليات استحواذ مستقبلية في أسواق عالمية مختلفة، خصوصاً في ظل المنافسة المتزايدة في قطاع الاتصالات والبيانات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبحسب «بلومبرغ» فإن هذه الخطوة قد تتجاوز من حيث الحجم صفقة AOL–Time Warner، التي بلغت قيمتها 186 مليار دولار، وكذلك صفقة Vodafone AirTouch–Mannesmann، التي شكلت إحدى أكبر صفقات مطلع الألفية، ما يجعلها مرشحة لتسجيل رقم قياسي غير مسبوق في تاريخ الاندماجات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم الحجم الكبير للصفقة المحتملة فإنها تواجه تحديات تنظيمية وسياسية معقدة، إذ من المتوقع أن تطلب تعهدات واضحة بشأن حماية المنافسة في الأسواق المحلية، إلى جانب ضرورة حصولها على موافقة الحكومة الألمانية، التي تمتلك حصة في دويتشه تيليكوم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتعكس هذه التحركات اتجاهاً متصاعداً نحو توحيد الكيانات الكبرى في قطاع الاتصالات، في محاولة لتعزيز القوة السوقية، ومواجهة التكاليف المتزايدة، وتسريع الاستثمار في البنية التحتية الرقمية وشبكات الجيل الجديد.</div></p>

مباحثات بين «دويتشه تيليكوم» و«T-Mobile» لإنشاء كيان موحد يعزز القدرة على الاستحواذ عالمياً

قطاع الاتصالات العالمي يتجه لأكبر صفقة اندماج في التاريخ بـ 380 مليار دولار

<p class='article-text'><div data-empty="false">أعلنت شركة «أمريكان إيرلاينز» أنها ليست منخرطة في أي نقاشات أو مهتمة بأي مقترحات تتعلق باندماج محتمل مع شركة «يونايتد إيرلاينز».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاء هذا الموقف بعد تقارير أفادت بأن الرئيس التنفيذي لـ«يونايتد إيرلاينز» سكوت كيربي عرض على الرئيس الأمريكي دونالد ترامب صفقة اندماج كبرى بين اثنتين من أكبر شركات الطيران في الولايات المتحدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال مسؤولون في القطاع إن مثل هذا الاندماج من شأنه أن يثير مخاوف كبيرة تتعلق بقوانين منع الاحتكار، وقد يواجه اعتراضات من المستهلكين والمشرعين والمدعين العامين في الولايات، بحسب صحيفة وول ستريت غورنال.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتتنافس الشركتان على مئات المسارات الجوية، بما في ذلك مطار أوهير الدولي في شيكاغو، حيث تخوضان منافسة قوية على بوابات الصعود وحصص الركاب، ما يجعل أي اندماج محتمل يتطلب على الأرجح عمليات تخارج كبيرة من بعض الأصول أو الخطوط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكدت «أمريكان إيرلاينز» أن أي اندماج مع «يونايتد إيرلاينز» سيكون ضاراً بالمنافسة والمستهلكين، معتبرة أنه لا يتماشى مع نهج الإدارة الأمريكية تجاه القطاع ومبادئ قوانين مكافحة الاحتكار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتراجع سهم «أمريكان إيرلاينز» بنحو 1 % في تداولات ما بعد الإغلاق، بينما سجل سهم «يونايتد إيرلاينز» ارتفاعاً طفيفاً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت المتحدثة باسم البيت الأبيض كارولين ليفيت إن الرئيس الأمريكي لا يملك موقفاً أو رأياً بشأن الصفقة المحتملة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى مسؤولون تنفيذيون في قطاع الطيران أن ارتفاع أسعار الوقود قد يدفع نحو مزيد من الاندماجات، في ظل ضغوط مالية متزايدة على بعض الشركات. كما يؤكد سكوت كيربي أن شركات الطيران الأمريكية تحتاج إلى أن تصبح أكبر حجماً لتعزيز قدرتها التنافسية أمام شركات عالمية مدعومة حكومياً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتواجه «أمريكان إيرلاينز» بالفعل ضغوطاً في أرباحها مقارنة بالمنافسين، إلى جانب تزايد التوتر مع نقابات العمال.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما يضيف التنافس الشخصي بين قيادات الشركتين بعداً إضافياً، إذ كان سكوت كيربي يشغل سابقاً منصب رئيس «أمريكان إيرلاينز» قبل أن يغادرها في 2016، لينتقل لاحقاً إلى «يونايتد إيرلاينز» ويصبح رئيسها التنفيذي في 2020.</div></p>

«أمريكان إيرلاينز» ترفض الاندماج مع «يونايتد إيرلاينز»

<p class='article-text'><div data-empty="false">في ظل إدارة أمريكية يقودها الرئيس دونالد ترامب، يعتبر الحجم الأكبر هو الأفضل. لذا، ربما كان من المنطقي أن يتم إبرام عدد قياسي من «الصفقات الضخمة» خلال الربع الأول من عام 2026.</div></p><p class='article-text'>فقد تم الاتفاق على نحو 22 صفقة، تزيد قيمة كل منها على 10 مليارات دولار، خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في مارس، وفقاً لبيانات مجموعة بورصة لندن، وهو ما يتجاوز الرقم القياسي السابق البالغ 21 صفقة في الربع الأخير من 2015.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهذا الأسبوع، أعلن كل من غولدمان ساكس وجيه بي مورغان تشيس، عن نتائج قوية للربع الأول، مدعومةً بزيادة الرسوم من عمليات الاندماج والاستحواذ. وخلال الشهر الجاري، قدمت شركة «بيرشينغ سكوير كابيتال» التابعة لبيل أكرمان، عرضاً للاستحواذ على «يونيفرسال ميوزيك» بقيمة 55 مليار دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويبدو موقف مجالس إدارة الشركات المتفائل غريباً. فقد انتشرت التحذيرات من احتمال انهيار سوق الأسهم المدعوم بالذكاء الاصطناعي، واشتعلت الحرب في الشرق الأوسط بعد شهرين بالضبط من بداية الربع. لكن الصفقات لا تتوقف.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وثمة أسباب تدفع الشركات المتقدمة للاستحواذ إلى المضي قدماً. فقد غيّرت إدارة ترامب بشكل جذري موقف الولايات المتحدة الصارم بشأن مكافحة الاحتكار، والذي كان سائداً في عهد الرئيس جو بايدن، ما فتح المجال أمام الشركات لتحقيق عمليات استحواذ طموحة، لطالما حلمت بها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبموازاة ذلك، تتكتل بعض الشركات لمواجهة تحديات الذكاء الاصطناعي، أو ترى قيمة استراتيجية في التكتل في أوروبا، أو ترسيخ وجودها في الولايات المتحدة، في ظل عرقلة الرسوم الجمركية والشكوك المتبادلة للتجارة العالمية. </div></p><p class='article-text'>كذلك، فقد لاحظت مجالس الإدارة كيف اجتذبت شركات التكنولوجيا العملاقة الاستثمارات، واستنتجت أن الاستحواذ على حصص أكبر، أمر مجدٍ بدرجة كبيرة. فهل هذا صحيح؟.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وإذا عدنا إلى عام 2015، الذي حطم الأرقام القياسية، تبرز بعض الدروس. أحدها أن التفكير الاستراتيجي الواضح طويل الأجل، قد يؤتي ثماره. </div></p><p class='article-text'>وكان استحواذ شركة شل على مجموعة «بي جي»، رهاناً كبيراً على مستقبل الغاز الطبيعي المسال. وقد حققت الصفقة إلى حد كبير العديد من أهدافها المتعلقة بتوفير التكاليف والنمو والأهداف الاستراتيجية، على الرغم من المخاوف الأولية بشأن توقيتها.</p><p class='article-text'>كما أن ضبط الأسعار أمر بالغ الأهمية. لذلك، تكبّد مساهمو شركة «تشارتر كوميونيكيشنز» خسائر فادحة، بعد أن قدمت الشركة الأمريكية عرضاً مرتفعاً للاستحواذ على شركة «تايم وارنر كيبل»، قبل عقد.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهكذا، فإن «الحجم وحده ليس الحل»، كما صرّح الرئيس التنفيذي لشركة كرافت هاينز آنذاك لصحيفة وول ستريت جورنال، بعد إعلان الشركة العام الماضي عن خططها للانفصال، مُلغيةً بذلك اندماج شركتي الأغذية عام 2015. </div></p><p class='article-text'>ويهدف الرئيس التنفيذي الجديد الآن إلى إعادة هيكلة المجموعة، لكن كرافت هاينز لا تزال الصفقة الأبرز التي فشلت في ذلك العام القياسي.</p><p class='article-text'>«بالتأكيد لم تكن فكرة دمجهما فكرةً صائبة»، وهو ما اعترف به وارن بافيت، الذي ساهمت شركته بيركشاير هاثاواي في تمويل الصفقة، لقناة «سي إن بي سي» في سبتمبر.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالنسبة لمستشاري عمليات الاندماج والاستحواذ، يكون أفق إبرام الصفقات واضحاً في أغلب الأحيان، رغم أن الأبحاث تُشير إلى أن ما بين 70 و75 % من عمليات الاستحواذ قد فشلت خلال الأربعين عاماً الماضية. لكن بعض التحديات بدأت تلوح في الأفق. </div></p><p class='article-text'>فقد انخفضت «مستحقات» غولدمان ساكس من رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية المستقبلية من مستويات قياسية.</p><p class='article-text'>وأبلغ المدير المالي لـ «جيه بي مورغان تشيس» المستثمرين بأنه على الرغم من أن «فرص إبرام الصفقات لا تزال جيدة، إلا أن التطورات في الشرق الأوسط قد تؤثر في تنفيذ الصفقات وتوقيتها». وتسعى شركات الأسهم الخاصة إلى التخلص من الشركات الزائدة في محافظها الاستثمارية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع ذلك، يبدو أن صانعي الصفقات سيواصلون نشاطهم، طالما استمرت الظروف. فقد تكبد بعضهم خسائر فادحة قبل عام، عندما توقفوا مؤقتاً بسبب الصدمة السوقية التي أحدثتها تعريفات ترامب «يوم التحرير»، ليكتشفوا أن الاضطراب لم يدم طويلاً. وعلى عكس ناقلات النفط العالقة حالياً بسبب مضيق هرمز، قد تميل مجالس الإدارة إلى المضي قدماً.</div></p><p class='article-text'>وتشير دروس طفرة الصفقات الضخمة الأخيرة، إلى ضرورة التفكير ملياً، وإلا سيخاطرون بجعل مستثمريهم يدفعون الثمن على المدى الطويل.</p>

الصفقات الضخمة القياسية تتحدى مخاوف السوق والتقلبات الجيوسياسية

<p class='article-text'><br>ذكرت تقارير إخبارية أن سكوت كيربي، الرئيس التنفيذي لشركة الطيران الأمريكية يونايتد إيرلاينز، ناقش مع مسؤولي إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب صفقة اندماج محتملة بين يونايتد إيرلاينز وأمريكان إيرلاينز.<br>وفي حال إتمام الصفقة ستتكون أكبر شركة طيران في العالم، رغم أنه من المتوقع أن تواجه قدراً كبيراً من التدقيق والمراجعة من قبل كل الأطراف المعنية.<br>ويقوم الكيان الجديد المنتظر بتشغيل حوالي 40 % من رحلات الطيران الداخلية في الولايات المتحدة، ما يعزز هيمنة شركات الطيران الأربع الكبرى يونايتد إيرلاينز وأمريكان إيرلاينز ودلتا إيرلاينز وساوث ويست إيرلاينز على السوق الأمريكية، حيث تستحوذ هذه الشركات على حوالي 80 % من هذه السوق.<br>في الوقت نفسه يشكك المحللون وخبراء القانون بشدة في إمكانية موافقة السلطات المعنية على الصفقة المحتملة، خصوصاً بسبب الخوف من تراجع مستوى المنافسة، واحتمالات زيادة أسعار التذاكر.<br>ومن المرجح أن تخضع أي صفقة اندماج بين شركتي الطيران الأمريكيتين لمراجعة دقيقة من وزارة العدل الأمريكية، وقد يعني ذلك تخليهما عن بعض خطوط الطيران المشتركة. وبينما تبدو الإدارة الأمريكية الحالية منفتحة على عمليات دمج شركات الطيران يعتقد الخبراء أن صفقة بهذا الحجم ستواجه عقبات كبيرة.<br>يأتي هذا الحديث في وقت تعاني فيه شركات الطيران من ارتفاع أسعار الوقود نتيجة تداعيات حرب إيران، التي بدأت في 28 فبراير الماضي، الأمر الذي يدفع العديد من الشركات في هذا القطاع إلى الاندماج، على الرغم من تأكيد كل من يونايتد وأمريكان التزامهما بخطط النمو الخاصة بهما.</p>

يونايتد إيرلاينز تدرس الاندماج مع أمريكان إيرلاينز

<p class='article-text'><br>أوين ووكر<br>سجلت بورصة سنغافورة العام الماضي أقوى أداء لها منذ عام 2009، إلا أن نجاحها في جذب تدفقات المستثمرين لم يُظهر حتى الآن سوى مؤشرات متواضعة على وقف الإخفاق المتواصل منذ عقود في اجتذاب إدراجات الشركات الجديدة. </p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع مؤشر «ستريتس تايمز» لأكبر 30 شركة مدرجة في بورصة سنغافورة (SGX) بنسبة 23 % بنهاية عام 2025، وتجاوز حاجز 5000 نقطة لأول مرة في فبراير الماضي، بالتزامن مع وعد رئيس الوزراء لورانس وونغ بتقديم حوافز لدعم سوق الأسهم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاء هذا التعهد في أعقاب سلسلة من المبادرات الأخرى التي اتخذتها بورصة سنغافورة وهيئة النقد السنغافورية والحكومة لتحسين العدد الضئيل للاكتتابات العامة الأولية، والذي يُعزى إلى انخفاض أحجام التداول وصغر قاعدة المستثمرين. وكان هناك مؤشرات على أن هذه الجهود بدأت تؤتي بعض الثمار، حيث ارتفع عدد الاكتتابات العامة الأولية من 6 اكتتابات في عام 2024 إلى 16 اكتتاباً في العام الماضي، إلا أن هذا الرقم يبدو ضئيلاً مقارنةً بهونغ كونغ، المنافسة الإقليمية، التي شهدت 119 اكتتاباً في عام 2025.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في الوقت نفسه، ولا تزال بورصة سنغافورة تعاني من عمليات شطب واندماج أكثر من الاكتتابات العامة الأولية، حيث تستحوذ شركات الأسهم الخاصة على الشركات العامة، وتتحول الشركات الصغيرة إلى شركات خاصة. وقد انخفض عدد الشركات المدرجة إلى أدنى مستوى له في 20 عاماً، مسجلاً 605 شركات في أكتوبر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولذلك، لجأت بعض أبرز الشركات السنغافورية إلى إدراج أسهمها في الخارج خلال السنوات الأخيرة، لا سيما في الولايات المتحدة، حيث تتوفر رؤوس أموال أكبر. وعلى سبيل المثال، طرح تطبيق «جراب» - الذي بدأ في ماليزيا، لكن مقره الرئيسي في سنغافورة - أسهمه للاكتتاب العام في بورصة ناسداك من خلال أكبر عملية اندماج واستحواذ ذات غرض خاص في الولايات المتحدة حتى الآن في عام 2021. كما تعتزم مجموعة «جي إل بي» الاستثمارية، التي شُطبت أسهمها من بورصة سنغافورة في عام 2018 في صفقة استحواذ من قبل شركة أسهم خاصة، إعادة الإدراج في بورصة هونغ كونغ هذا العام.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبينما تواصل تعثر سنغافورة في مجال الاكتتابات العامة الأولية، ازدهرت هونغ كونغ بفضل شركات من البر الرئيسي الصيني. وكانت ثاني أكثر وجهات الاكتتابات نشاطاً من حيث القيمة العام الماضي، بعد الولايات المتحدة فقط. ويقول جايدن فانتاراكيس، رئيس قسم أبحاث رابطة دول جنوب شرق آسيا في ماكواري كابيتال: «سيكون تحسين سيولة سوق الأسهم بالغ الأهمية لتحقيق مضاعفات أعلى وإدراجات أكثر مع مرور الوقت».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وإدراكاً منها لضرورة تكثيف الجهود لتعزيز الإدراجات، شكلت هيئة النقد السنغافورية (MAS) فريق مراجعة قبل عامين لتقييم الإجراءات الممكنة، وخلص الفريق إلى ضرورة تحسين العرض والطلب من خلال استقطاب شريحة أوسع من المستثمرين وجذب المزيد من الشركات للإدراج. ونتيجة لذلك، التزمت هيئة النقد السنغافورية بضخ 5 مليارات دولار سنغافوري (3.9 مليارات دولار أمريكي) في صناديق تستثمر في الشركات المحلية، ولا سيما الصغيرة منها، لتشجيع الاستثمار وزيادة السيولة. وقد تم مؤخراً إضافة 1.5 مليار دولار سنغافوري أخرى من ميزانية الدولة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت شركة فولرتون لإدارة الصناديق من بين أول تسع مجموعات استثمارية تلقت دفعة من رأس مال هيئة النقد السنغافورية، وأطلقت صندوقاً للأسهم السنغافورية في أكتوبر. ويشكل القطاع المالي ما يقارب نصف استثمارات الصندوق، وتسيطر عليه أكبر ثلاثة بنوك في سنغافورة: «دي بي إس» و«أو سي بي سي» و«يو أو بي، لكن مدير المحافظ، شون أنغ، يؤكد أن الاستراتيجية لا تقتصر على الشركات الكبرى التي تدفع أرباحاً للمساهمين، بل تشمل أسهماً من شأنها أن «ترفع العوائد وعائد حقوق الملكية. ويضيف: بدأ النظام البيئي برمته يتجه نحو الشركات التي تسعى لمكافأة المساهمين». كما تقدم سنغافورة حوافز لتشجيع المزيد من الشركات على الإدراج، مثل تبسيط عملية الاكتتاب العام الأولي وإبرام اتفاقية إدراج مزدوج مع بورصة ناسداك، ما يتيح للشركات طرح أسهمها للاكتتاب في كلتا البورصتين في آن واحد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد بدأت هذه الإجراءات تحدث بعض التأثير، حيث شهد العام الماضي 16 عملية إدراج، وهو أعلى رقم منذ ست سنوات، بقيمة إجمالية بلغت 2.5 مليار دولار. وفي ديسمبر، جمعت شركة التكنولوجيا الطبية «ألترا غرين» 400 مليون دولار أمريكي في أكبر اكتتاب عام أولي لصندوق استثمار غير عقاري في بورصة سنغافورة منذ عام 2017. وهذا النوع من الشركات المبتكرة سريعة النمو هو ما صُممت هذه المبادرات لجذبه. ويقول نغ ياو لونغ، رئيس قسم الأسهم في بورصة سنغافورة: «نشهد المزيد من الاكتتابات العامة الأولية، بما في ذلك صناديق الاستثمار العقاري الكبيرة، لكننا نطمح إلى رؤية المزيد من الشركات ذات النمو المرتفع، حتى يكتسب السوق مع مرور الوقت عمقاً وتنوعاً».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير الدلائل إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر اهتماماً بالشركات المتوسطة والصغيرة، التي لطالما طغت عليها الشركات الكبيرة. وتقول ماكواري إنه قبل عام، كانت 10 % من التداولات اليومية في البورصة تخص شركات خارج أكبر 30 شركة، وقد ارتفعت هذه النسبة منذ ذلك الحين إلى 25 %. ويقول مديرو الصناديق إن حوالي 20 شركة تجري محادثات مع بورصة سنغافورة بشأن طرح أسهمها للاكتتاب العام هذا العام. ويضيف نغ ياو لونغ: «إن الخطاب السائد في سوق الأسهم مهم، لكن يجب أن يدعمه التنفيذ عبر جذب المزيد من الاكتتابات العامة الأولية، ومشاركة أوسع من المستثمرين، وسيولة أكبر في عدد أكبر من الأسهم».</div></p>

عدد الشركات المدرجة انخفض إلى أدنى مستوى له في 20 عاماً بتسجيل 605 شركات في أكتوبر الماضي

تواصل إخفاق بورصة سنغافورة في اجتذاب إدراجات الشركات الجديدة

<p class='article-text'><div data-empty="false">ريتشارد ووترز</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">هل ستكون «سبيس إكس» شركة متحكمة في الوصول إلى اقتصاد الفضاء المستقبلي، أم شركة اتصالات فضائية تجني أرباحاً طائلة من خلال الوصول إلى المستهلكين في أي مكان بالعالم، أم أول تكتل يربط بين معالجة البيانات والاتصالات الفضائية وصناعة الرقائق المتقدمة والذكاء الاصطناعي، في إعادة هيكلة صناعية تتجاوز المنافسين بخطوات عدة؟</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">هذه بعض التبريرات التي تخرج لتفسير قيمة «سبيس إكس» التي قد تصل إلى 1.75 تريليون دولار. فقد تقدمت شركة الصواريخ التابعة لإيلون ماسك رسمياً بطلب طرح عام أولي قياسي هذا الأسبوع، ما يمهد لعرض تاريخي في سوق الأسهم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وليس من الواضح تماماً ما القصة الرئيسة التي تدفع لهذا الطرح، لكنْ مع ماسك، هناك دائماً وعد مغرٍ يلوح في الأفق - وأحياناً يتجاوزه بكثير - ليُبقي المستثمرين متشوقين للمزيد. </div></p><p class='article-text'>إنها مهارة صقلها على مر السنين، محولاً «تسلا» من شركة سيارات كهربائية إلى تكتل طاقة بديلة، قبل أن يعيد صياغتها لتصبح شركة سيارات أجرة ذاتية القيادة، وأخيراً، شركة مصنعة للروبوتات متعددة الأغراض. ويبدو أن وسائل الإعلام، المتلهفة دائماً للحديث عن وعود ماسك الكبيرة القادمة، والمستثمرين المتعطشين للأرباح التي تجلبها، سيقعون في الفخ.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورأى المعجبون بماسك منطقاً صناعياً في اندماج شركتي سبيس إكس وإكس إيه آي، شركته المتخصصة في الذكاء الاصطناعي ووسائل التواصل الاجتماعي، في صفقة قُدّرت قيمتها من قبل الشركتين بـ 1.3 تريليون دولار.</div></p><p class='article-text'>وقد اعتُبر استخدام روبوت غروك التابع لشركة الذكاء الاصطناعي في خدمة عملاء سبيس إكس، في حين أن شركة الصواريخ قد تُطلق يوماً ما مراكز بيانات إكس إيه آي إلى المدار الخارجي، أمراً منطقياً.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، بدا الاندماج وكأنه استغلال وانتهاز محض، حيث سيُغطي التدفق النقدي لشركة سبيس إكس وقدرتها على جمع التمويل الخسائر الكبيرة لشركة «إكس إيه آي»، التي تخوض منافسة شرسة مع منافسين ذوي تمويل أفضل مثل «أوبن إيه آي»، كوفئ المستثمرون الذين دعموا استحواذ ماسك على تويتر، التي أصبحت الآن «إكس»، بحصة مجزية من أسهم «سبيس إكس».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويكمن الدافع المالي نفسه وراء توقيت وحجم طرح أسهم سبيس إكس للاكتتاب العام. وماسك ليس غريباً عن المشاريع التقنية الطموحة، لكن يبدو أن هذا المشروع يتميز بطابع مالي واضح. فبقيمة 75 مليار دولار، سيجذب الاكتتاب العام الأولي مبالغ تفوق بكثير ما جمعه ماسك لشركتي سبيس إكس وتسلا مجتمعتين. ويُعدّ تقييم الشركة بـ 1.75 تريليون دولار، استناداً إلى إيرادات لم تتجاوز على الأرجح 20 مليار دولار العام الماضي، مبالغاً فيه بكل المقاييس.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">إن إقحام «إكس إيه آي» في الاكتتاب يُفسد ما كان من الممكن أن يكون على الأقل سرداً مالياً واضحاً نسبياً للاكتتاب العام الأولي لشركة سبيس إكس. ويُبشّر صاروخ «ستارشيب» العملاق التابع للشركة بتغيير جذري في اقتصاديات إرسال الحمولات إلى الفضاء، بينما تُبشّر شبكة «ستارلينك» التابعة لها بأن تُدرّ أرباحاً طائلة.</div></p><p class='article-text'>وتُشير تقديرات «بيتش بوك» إلى أن «سبيس إكس» حققت أرباحاً بلغت 7.5 مليارات دولار قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك العام الماضي، وهو رقم توقعت الشركة أن يرتفع إلى 95 مليار دولار بحلول عام 2040 مع إيرادات تبلغ 150 مليار دولار.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">سيتعين على المستثمرين الذين تأمل «سبيس إكس» في استقطابهم البدء بتقييم شامل، وذلك بفصل استثمارات الصواريخ، والتدفقات النقدية للاتصالات، وخسائر الذكاء الاصطناعي، لتحديد قيمة كل جزء من أجزاء الشركة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وإلى حين نشر الشركة لملفها الرسمي لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قبل طرح الأسهم بوقتٍ كافٍ، يستحيل تحديد ما إذا كانت المعلومات ستكون كافية لإجراء هذا التقييم. هذا قبل حتى أن يتوقفوا للتفكير فيما إذا كان ينبغي عليهم تقييم الوعود الكبيرة التي أطلقها ماسك هذا العام: إطلاق مراكز بيانات إلى المدار وبناء مدينة دائمة على سطح القمر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">إن محاولة تبرير السعر المعلن بناءً على توقعات الأعمال لسنوات عديدة قادمة أمر مبالغ فيه. وسيبلغ ماسك السبعين من عمره بحلول نهاية عام 2040: هل يعتقد أحد بجدية أنه يستطيع التنبؤ بشكل إمبراطوريته الصناعية حينها؟</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مع ذلك، من غير المرجح أن يُثبط أي من هذا الحماس الكبير لامتلاك فرصة امتلاك سهم ثانٍ من أسهم ماسك التي تُقدر قيمتها بتريليون دولار. </div></p><p class='article-text'>وتقول ليز باير، خبيرة الاكتتابات العامة التي عملت في جوجل أثناء إدراج الشركة في البورصة، إنه نظراً لحجمها الهائل، سيجد معظم كبار المستثمرين صعوبة في التزام الحياد والمخاطرة بعدم الاستثمار في شيء قد يُشكِّل يوماً ما جزءاً كبيراً من المؤشرات الرئيسية للسوق.</p><p class='article-text'>وتضيف: «سينظر الجميع إلى ما يفعله الآخرون. وسيسيطر الخوف من تفويت الفرصة على الجميع».</p>

كثيرون سيجدون صعوبة في المخاطرة بعدم الاستثمار وسيسيطر الخوف من تفويت الفرصة على الجميع

طرح «سبيس إكس» للاكتتاب العام.. ما مبررات القيمة وما سر التوقيت؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">أعلنت شركة الهند الخاصة المحدودة EPL المتخصصة في التغليف موافقتها على الاندماج مع شركة إندوفيدا المدعومة من مجموعة إندوراما فنتشرز التايلاندية، في صفقة تُقدّر قيمة الكيان المندمج بنحو ملياري دولار، في خطوة تعكس تسارع عمليات التوسع والتكامل في قطاع التغليف عالمياً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وستجمع الشركة الجديدة بين أعمال التغليف التي تديرها EPL ومحفظة منتجات البلاستيك التابعة لإندوفيدا، بما يعزز قدراتها الإنتاجية ويوسّع نطاق حضورها في الأسواق الدولية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبحسب تفاصيل الصفقة، تُقدّر قيمة EPL بنحو 1.2 مليار دولار، ما يعادل 339 روبية للسهم، في حين تبلغ قيمة إندوفيدا نحو 700 مليون دولار، ما يعكس توازناً نسبياً في تقييم الشركتين ضمن الهيكل الجديد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعقب إتمام الاندماج، ستصبح إندوراما فنتشرز شريكاً مؤسساً بحصة مسيطرة تبلغ 51.8% في الشركة المندمجة، بينما تحتفظ شركة بلاكستون للاستثمار المباشر بحصة تقارب 16.6%، ما يعزز حضور المستثمرين الدوليين في الكيان الجديد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى صعيد الإدارة، سيواصل هيمانث باكشي قيادة المجموعة كرئيس تنفيذي، فيما يستمر سونيل مارواه في إدارة أعمال إندوفيدا ضمن الهيكل التشغيلي الجديد، في إطار الحفاظ على استمرارية الإدارة والخبرات التشغيلية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتظل الصفقة خاضعة للحصول على الموافقات التنظيمية وموافقة المساهمين والجهات القضائية، مع توقعات بإتمامها خلال نحو عام، في وقت يشهد فيه قطاع التغليف العالمي تحولات استراتيجية مدفوعة بالطلب المتزايد على الحلول المستدامة والمتكاملة.</div></p>

اندماج «EPL» الهندية وإندوفيدا التايلاندية لتأسيس عملاق تغليف بقيمة ملياري دولار

<p class='article-text'><div data-empty="false">أكد فيروز تارابور، الرئيس التنفيذي لدبي لصناعة الطيران، أن الشركة واصلت ترسيخ مكانتها بين كبرى شركات تأجير وتمويل الطائرات عالمياً، إذ بلغ إجمالي أسطولها من الطائرات المملوكة والمدارة والمتعاقد عليها حتى 31 ديسمبر 2025 نحو 678 طائرة، بقيمة إجمالية تلامس 92 مليار درهم (25 مليار دولار).</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال تارابور في حوار مع «البيان»: إن محفظة الأصول المملوكة والمدارة لدى دبي لصناعة الطيران نمت خلال 2025 بنحو 35% على أساس سنوي، متجاوزة أعلى مستوياتها التاريخية للنمو، بدعم من استمرار الطلب القوي على الطائرات التجارية عالمياً، مشيراً إلى أن الشركة تواصل استكشاف قنوات متعددة لاقتناص فرص تحقق عوائد مجزية ومستدامة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف: إن الشركة تعتمد نهجاً متنوعاً ومتعدد الاستراتيجيات في التوسع، إذ استحوذت خلال السنوات الثلاث الماضية على أكثر من 300 طائرة عبر صفقات اندماج واستحواذ، إلى جانب نشاطها في الطلبيات المباشرة من المصنعين، وصفقات البيع وإعادة الاستئجار، وتداول الطائرات في السوق الثانوية. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفيما يتعلق بالحصة السوقية، أوضح أن DAE Capital تؤجر طائرات لأكثر من 150 شركة طيران في أكثر من 70 دولة، ما يمنحها حضوراً عالمياً واسع النطاق. مشيراً إلى أن نحو 50% من الطائرات التجارية المملوكة عالمياً تعود ملكيتها لشركات تأجير، وأن دبي لصناعة الطيران تُصنّف ضمن أكبر خمس شركات تأجير طائرات في العالم، مستفيدة من نهج متمايز في إدارة الأصول ومستويات سيولة رائدة وقدرة عالية على تنفيذ الصفقات بكفاءة وسرعة. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال: إن عام 2025 شكل محطة مفصلية في مسيرة الشركة، سواء من حيث النمو التشغيلي أم التوسع الاستراتيجي أم الأداء المالي، مشيرة إلى أن النتائج المحققة تعكس وضوح الرؤية والانضباط في التنفيذ والاستفادة من التحولات التي يشهدها قطاع الطيران العالمي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضح تارابور أن العام الماضي كان استثنائياً بكل المقاييس، إذ أعلنت الشركة في النصف الأول من 2025 عن استحواذها على شركة Nordic Aviation Capital (NAC)، ما أضاف نحو 225 طائرة إلى أسطولها، ورسخ مكانتها ضمن أكبر 5 شركات تأجير طائرات في العالم من حيث عدد الطائرات، مشيراً إلى أن دمج NAC لم يكن مجرد توسع عددي، بل عملية تكامل شاملة تم خلالها إدراج الشركة بالكامل ضمن منصة DAE وأنظمتها التشغيلية، بما عزز الكفاءة التشغيلية ورفع القدرة على إدارة الأصول عالمياً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف: إن الزخم استمر في النصف الثاني من العام 2025، حيث تسلمت DAE عشر طائرات من طراز Boeing 737-9 ضمن صفقة بيع وإعادة استئجار بارزة مع United Airlines، في خطوة تعكس ثقة كبرى شركات الطيران العالمية في قدرة DAE على توفير حلول تمويلية مرنة. كما وقعت الشركة اتفاقيات لتأجير عشر طائرات من طراز 737-8 مع شركة AJet، واستكملت إلى حد كبير عملية بيع 75 طائرة سبق الإعلان عنها لعدد من الأطراف، في إطار استراتيجية نشطة لإعادة تدوير رأس المال وتعظيم العوائد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشار تارابور إلى أن شركة DAE Engineering افتتحت حظيرتها الجديدة المتطورة، ما أضاف خمسة خطوط صيانة ثقيلة جديدة ورفع الطاقة الاستيعابية إلى 24 خط صيانة متوازٍ، بزيادة تقارب 30%، وهو ما يعزز قدرة الشركة على تقديم خدمات صيانة وإصلاح وعمرة هياكل الطائرات لشركات الطيران التجارية وفق أعلى المعايير العالمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما مالياً، فقد سجلت الشركة أداءً لافتاً خلال الإثني عشر شهراً المنتهية في 31 ديسمبر 2025، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 21% لتصل إلى 1.725 مليار دولار أمريكي، ما انعكس في نمو الأرباح قبل الضريبة بنسبة 43% لتبلغ 761.6 مليون دولار. وارتفع هامش الربح قبل الضريبة – بعد استبعاد البنود الاستثنائية – إلى 26%، فيما بلغ العائد على حقوق الملكية قبل الضريبة 13.4%، وهي مؤشرات تعكس تحسناً نوعياً في جودة الأرباح وكفاءة استخدام رأس المال.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف: إن الشركة واصلت الالتزام بانضباط صارم في إدارة الميزانية العمومية، لا سيما في ما يتعلق بكفاية رأس المال، وهيكل التمويل، ومؤشرات السيولة، حيث نجحت خلال العام الماضي في جمع تمويلات دين طويلة الأجل بقيمة 3.9 مليارات دولار من خلال مجموعة من الصفقات العامة والخاصة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعن تأثير تقلبات أسعار الفائدة العالمية، أكد تارابور أن دبي لصناعة الطيران تتعامل مع نحو 400 جهة إقراض ومستثمر في 20 دولة، وتصل بانتظام إلى أسواق الصكوك والسندات التقليدية، إضافة إلى أسواق التمويل البنكي، مشيراً إلى أن تنوع قاعدة التمويل وارتفاع مستويات السيولة الاحتياطية يمنحان الشركة مرونة كبيرة في مواجهة تقلبات الأسواق المالية، مع استمرار تقييم أدوات تمويل مبتكرة وشراكات محتملة تعزز الكفاءة الرأسمالية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي معرض تعليقها على تزايد المنافسة، خصوصاً مع توسع المؤجرين الصينيين والأوروبيين، شدد على أن الصناعة بطبيعتها عالمية، وأن تدفق رؤوس أموال جديدة يسهم في تمويل النمو المتوقع للأساطيل بطريقة أكثر كفاءة، وهو ما ينعكس إيجاباً على تطور الصناعة ككل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكد أن البيئة الاقتصادية في دبي، بما تشمله من قطاعات النقل والخدمات اللوجستية والضيافة، أسهمت في دعم نمو الناتج المحلي، في وقت تواصل فيه الإمارة ترسيخ مكانتها وجهة عالمية للعيش والعمل والاستثمار، ما يشكل عاملاً داعماً لطموحات دبي لصناعة الطيران في التوسع عالمياً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفيما يتعلق بالتحديات، أشار تارابور إلى أن اضطرابات سلاسل التوريد وتأخر تسليم الطائرات الجديدة يمثلان أبرز التحديات الراهنة، مع توقع استمرارها حتى وقت لاحق من هذا العقد. ومع ذلك، لفت إلى أن الدورة الاقتصادية الحالية تشهد رغبة قوية لدى شركات الطيران في التوسع دون توفر عدد كافٍ من الطائرات، وهو ما يضع شركات التأجير مثل دبي لصناعة الطيران في موقع تفاوضي وتشغيلي قوي للغاية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكد تارابور أن السنوات الخمس المقبلة ستشهد استمرار نمو صناعة تأجير الطائرات بما يعكس التوسع المرتقب في الأسطول العالمي. وأكد أن دبي لصناعة الطيران ستواصل الالتزام بنموذج أعمالها المجرب، عبر توظيف رأس المال لدعم طموحات عملائها وتقديم حلول شاملة لإدارة الأساطيل، بما يعزز مكانتها لاعباً رئيسياً في تشكيل مستقبل صناعة تأجير الطائرات عالمياً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتلعب شركة «دبي لصناعة الطيران» دوراً مهماً في تعزيز تكامل قطاع الطيران بدبي ودعم مساهمته في الناتج المحلي الإجمالي للإمارة، بما يسهم في تحقيق مستهدفات أجندة دبي الاقتصادية D33 التي تسعى إلى مضاعفة حجم اقتصاد دبي خلال العقد المقبل.</div></p>

فيروز تارابور الرئيس التنفيذي للشركة في حوار مع «البيان»:

678 طائرة حجم أسطول دبي لصناعة الطيران بـ 92 مليار درهم

<p class='article-text'><div data-empty="false">كشف تقرير «إرنست ويونغ» أن دولة الإمارات أحد أبرز اللاعبين في صفقات الاندماج والاستحواذ في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا خلال 2025، حيث استأثرت بأكبر ثلاث صفقات اندماج واستحواذ في المنطقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وذكر التقرير أن صناديق الثروة السيادية، مثل جهاز أبوظبي للاستثمار، وشركة مبادلة للاستثمار في الإمارات لعبت دوراً محورياً بوصفها من أبرز محركات نشاط صفقات الاندماج والاستحواذ في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاءت في الصدارة صفقة استحواذ شركة «أو إم في» النمساوية العملاقة وشركتها التابعة «بورياليس» على حصة قدرها 64% في شركة «بروج» مقابل 16.5 مليار دولار. وتلا ذلك استحواذ «لِعماد القابضة»، المملوكة لحكومة أبوظبي، على حصة 84.76% في «مدن القابضة» مقابل 13.8 مليار دولار. أما ثالث أكبر صفقة فتمثلت في استحواذ «ملتيبلاي جروب»، وهي شركة استثمار قابضة مقرها أبوظبي، على حصة 42.2% في «تو بوينت زيرو» مقابل 7.7 مليارات دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتصدرت الإمارات النشاط المحلي بتسجيل 131 صفقة، مدعومة ببيئة أعمال جاذبة، وأطر تنظيمية مستقرة، واستمرار الإصلاحات الاقتصادية. كما واصلت الدولة الحفاظ على مكانتها كوجهة مفضلة للمستثمرين الأجانب، مدعومة بنمو أحجام التجارة، وقوة الطلب المحلي، واستمرار جهود التنويع الاقتصادي. وسجلت قطاعات التكنولوجيا، والشركات المهنية والخدمات، والمنتجات الصناعية المتنوعة أعلى عدد من الصفقات خلال 2025. وساهم هذا الزخم في ترسيخ مكانة الإمارات كأحد أبرز مراكز الاستثمار الأجنبي المباشر في المنطقة، حيث شكّلت 49% من إجمالي عدد الصفقات الواردة و92% من إجمالي قيمتها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشار التقرير إلى أن المنطقة سجلت نمواً قوياً بنسبة 26% في نشاط صفقات الاندماج والاستحواذ خلال 2025، مع تسجيل 884 صفقة مقارنة بـ701 صفقة في 2024. وبلغت القيمة الإجمالية للصفقات 106.1 مليارات دولار مسجلة ارتفاعاً بنسبة 15% مقارنة بقيمة بلغت 92.3 مليار دولار في العام السابق. وهيمنت دول مجلس التعاون الخليجي على نشاط الصفقات في هذه الفترة، مع تسجيلها 685 صفقة بقيمة إجمالية بلغت 102.1 مليار دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">جاء هذا التوسع مدفوعاً بشكل رئيسي بالأطر التنظيمية الداعمة، واستمرار مبادرات التنويع الاقتصادي، إلى جانب اتباع نهج منضبط في إبرام الصفقات. وظلت الصفقات العابرة للحدود المحرك الرئيسي لنشاط الاندماج والاستحواذ في المنطقة، حيث شكّلت 54% من إجمالي عدد الصفقات و61% من إجمالي قيمتها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واستحوذ قطاع المصارف وأسواق رأس المال على 14% من إجمالي قيمة الصفقات الصادرة من منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا خلال 2025. وتواصل البنوك والمؤسسات المالية في المنطقة توسيع استثماراتها في البنوك الهندية وشركات التمويل غير المصرفي، مدعومة بالنمو الاقتصادي القوي في الهند، وارتفاع الطلب على الائتمان، ومتانة النظام المالي، واتساع قاعدة المستخدمين الرقميين. ومن أبرز الصفقات التي تم تنفيذها، صفقة بنك الإمارات دبي الوطني بقيمة 4.4 مليارات دولار مع بنك RBL، واستثمار شركة «آي إتش سي» بقيمة 1.1 مليار دولار في شركة «سمّان كابيتال»، إلى جانب استثمار جهاز أبوظبي للاستثمار في بنك IDFC FIRST.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال براد واتسون، رئيس «EY-Parthenon» في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا: «يؤكد الأداء القوي لسوق صفقات الاندماج والاستحواذ في 2025 على مرونة السوق في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، حيث ارتفع كل من عدد الصفقات وقيمتها بشكل ملحوظ. وكانت الصفقات العابرة للحدود المحرك الرئيسي لهذا الزخم، ما يعكس تزايد رغبة الشركات في التوسع الدولي وتنويع محافظها الاستثمارية. كما واصلت الحكومات الاستثمار بوتيرة مستقرة، مدعومة بنمو اقتصادي قوي، ومستويات منخفضة من الدين العام، ودعم صناديق الثروة السيادية، إلى جانب مبادرات أوسع للتنويع الاقتصادي. وأسهم ارتفاع تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر في تعزيز هذا الزخم الإيجابي».</div></p>

استأثرت بأكبر ثلاث صفقات خلال 2025

الإمارات أحد أبرز لاعبي المنطقة في صفقات الاندماج والاستحواذ

<p class='article-text'>قاد فيكتور ويمبانياما فريقه سان أنطونيو سبيرز للفوز على مضيفه دالاس مافريكس بنتيجة 135/123، مساء أمس الخميس بالتوقيت المحلي (صباح اليوم الجمعة بتوقيت غرينتش)، ببطولة الدوري الأمريكي للمحترفين لكرة السلة (إن بي أيه).</p><p class='article-text'>وأحرز ويمبانياما 29 نقطة، بالإضافة إلى قيامه بـ11 متابعة تحت السلة، ليلعب دور البطولة في المباراة، رغم تألق كوبر فلاج، لاعب مافريكس الواعد، الذي أحرز أكثر من 30 نقطة في اللقاء، وذلك للمباراة الرابعة على التوالي.</p><p class='article-text'>وأحرز فلاج 32 نقطة في المباراة، ليعزز بذلك رقمه القياسي بالمسابقة لأطول سلسلة مباريات متتالية يسجل خلالها لاعب صاعد 30 نقطة على الأقل.</p><p class='article-text'>وانضم فلاج (19 عامًا) إلى الأساطير مايكل جوردان، وبرنارد كينغ، وألن إيفرسون، وجالين غرين، ضمن قائمة اللاعبين الذين أحرزوا 30 نقطة أو أكثر في أربع لقاءات متتالية منذ اندماج دوري إن بي أيه مع دوري (أيه بي أيه) في موسم 1976/1977.</p><p class='article-text'>وكان هاريسون بارنز أحد سبعة لاعبين من سان أنطونيو سجلوا أكثر من عشر نقاط، حيث أحرز 19 نقطة، فيما أضاف زميله دي آرون فوكس 17 نقطة، من بينها رميتان ثلاثيتان حاسمتان في الربع الأخير من اللقاء.</p><p class='article-text'>وجاءت الرمية الثلاثية الثانية لآرون فوكس بتمريرة حاسمة سادسة من ويمبانياما، ليمنح سبيرز التقدم بنتيجة 131/123 قبل دقيقة و24 ثانية من نهاية المباراة، في حين أحرز ستيفون كاسل 18 نقطة، بالإضافة إلى قيامه بسبع متابعات.</p><p class='article-text'>في المقابل، عادل ناجي مارشال رقم فلاج بتسجيله 32 نقطة لدالاس، بينما أحرز دانيال جافورد 16 نقطة وقام بعشر متابعات، وذلك بعد ساعات قليلة من انتهاء فترة الانتقالات دون أن يرحل اللاعب عن الفريق في صفقة كانت محور التكهنات.</p><p class='article-text'>وكانت هذه أول مباراة يخوضها مافريكس منذ رحيل نجمه أنتوني ديفيس، الذي شارك في مباراة كل النجوم عشر مرات، والغائب عن الملاعب لمدة شهر بسبب إصابة في يده اليسرى.</p><p class='article-text'>وأسفرت باقي المباريات التي أقيمت أمس عن فوز واشنطن ويزاردز على مضيفه ديترويت بيستونز بنتيجة 126/117، وأورلاندو ماجيك على ضيفه بروكلين نيتس 118/98، وأتلانتا هوكس على ضيفه يوتا جاز 121/119، وتورونتو رابتورز على ضيفه شيكاغو بولز 123/107.</p><p class='article-text'>كما فاز تشارلوت هورنتس على مضيفه هيوستن روكيتس بنتيجة 109/99، ولوس أنجلوس ليكرز على ضيفه فيلادلفيا سفنتي سيكسرز 119/115، وغولدن ستيت ووريورز على مضيفه فينيكس صنز 101/97.</p>

ويمبانياما يقود سبيرز للفوز على مافريكس بالدوري الأمريكي للسلة

<p class='article-text'><div data-empty="false">ستيفن موريس - جورج هاموند - كريستينا كريدل - هانا مورفي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أبرم إيلون ماسك واحدة من أكثر الصفقات جرأة في مسيرته المهنية، حيث دمج شركتي «سبيس إكس» و«إكس ايه آي» لينشئ بذلك أعلى الشركات الخاصة قيمة في التاريخ.</div></p><p class='article-text'>ويجمع هذا الاندماج، الذي بلغت قيمته 1.25 تريليون دولار، بين شركة تصنيع الصواريخ الرائدة التي يملكها الملياردير وشركته الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي وشبكة التواصل الاجتماعي «إكس»، التي كانت تمنى بخسائر.</p><p class='article-text'>وقال ماسك: إن هذه الخطوة ضرورية لإطلاق مراكز بيانات إلى الفضاء، وبناء مصانع على سطح القمر، واستعمار المريخ.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشاد المؤيدون بهذا الاندماج باعتباره دليلاً إضافياً على عبقريته، حيث استغل صواريخه القابلة لإعادة الاستخدام وشبكة أقمار ستارلينك الصناعية، بالإضافة إلى البيانات من «إكس» والنماذج من «إكس ايه آي».</div></p><p class='article-text'>بينما يرى منتقدوه أن هذا هو أحدث مثال لاستغلال الهندسة المالية، حيث استخدم علامته التجارية الشخصية وشركة سبيس إكس لدعم «إكس ايه آي» التي تستنزف مليار دولار شهرياً.</p><p class='article-text'>وقال أحد المستثمرين في شركة «إكس ايه آي»: «لا تستند أي من التقييمات إلى أي مضاعف منطقي، بل هي جميعها مرتبطة بسمعة إيلون ماسك».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت شائعات انتشرت عن اندماج محتمل منذ أن استثمرت شركة «سبيس إكس» ملياري دولار في «إكس أيه آي» خلال الصيف. ومع ذلك، عندما بدأت أنباء المفاوضات الرسمية بالتسرب الأسبوع الماضي، بقي معظم المساهمين في غياب تمام عن الصورة، وفوجئوا بسرعة إتمام الصفقة، وفقاً لما ذكره العديد من الأشخاص لصحيفة فاينانشال تايمز.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">فقط، تم إطلاع المستثمرين على مكالمات هاتفية متسرعة أجراها كل من بريت جونسن، المدير المالي لشركة «سبيس إكس»، وجاريد بيرتشال من شركة «إكس ايه آي». وفي ظل ضعف جودة الصوت، واجه الكثيرون صعوبة في سماع التفاصيل الشحيحة حول الصفقة التي تبلغ قيمتها 1.25 تريليون دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال جونسن: إن «سبيس إكس» ستشتري «إكس أيه آي» مقابل 250 مليار دولار، وهو ليس ببعيد عن التقييم المعلن خلال جولة التمويل الأخيرة التي بلغت 20 مليار دولار، حيث تم تقييم الشركة الناشئة، التي لم يمضِ على تأسيسها سوى عامين، بـ 230 مليار دولار.</div></p><p class='article-text'>وسيتم تحويل أسهم «إكس ايه آي» إلى أسهم «سبيس إكس» بسعر صرف يقارب سبعة إلى واحد، حيث سيبلغ سعر سهم الكيان المدمج 527 دولاراً.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقام ماسك برفع القيمة السوقية الخاصة لشركة «سبيس إكس» إلى تريليون دولار، مشيراً إلى زيادة في إيرادات خدمة الإنترنت فائق السرعة «ستارلينك»، أي بارتفاع قدره 200 مليار دولار عن قيمة الشركة في ديسمبر الماضي عند طرح أسهمها للبيع الثانوي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وصرح بيرتشال بأن ماسك سيدير الكيان المدمج، وأن الصفقة ستنجز في 16 مارس، وسيكون للمستثمرين خيار بيع أسهمهم في «إكس أيه آي» بدلاً من استبدالها بأسهم «سبيس إكس». </div></p><p class='article-text'>وأكد مساعدو ماسك، من جانبهم، أن شركة سبيس إكس لا تزال تستهدف طرح أسهمها للاكتتاب العام في يونيو، وهو موعد سعى ماسك جاهداً لتحقيقه نظراً لتزامن نادر بين كواكب المشتري والزهرة وعطارد خلال الشهر.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد يجمع الاكتتاب العام لشركة سبيس إكس ما يصل إلى 50 مليار دولار، ما يجعله أكبر اكتتاب عام على الإطلاق، متجاوزاً مبلغ 29 مليار دولار الذي جمعته أرامكو السعودية في عام 2019.</div></p><p class='article-text'>ويعتقد كثير من المستثمرين أن الجدول الزمني السريع لا يرتبط كثيراً بالتزامن الفلكي، بل برغبة ماسك في التفوق على شركتي أوبن أيه آي وأنثروبيك في دخول أسواق المال.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتجري الشركتان الناشئتان المتنافستان في مجال الذكاء الاصطناعي محادثات مع مستشارين لطرح أسهمهما للاكتتاب العام هذا العام، وتفتخران بنماذج أكثر تطوراً من نماذج «إكس ايه آي» قد تُدرّ إيرادات أكبر. </div></p><p class='article-text'>ومع ذلك، يخشى المصرفيون من عدم كفاية السيولة في أسواق المال لتغطية تكاليف الشركات الثلاث دفعة واحدة، وهو ما يمكن أن يمنح الشركة التي تتحرك أولاً الأفضلية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويبدي بعض مستثمري «سبيس إكس» مخاوف أوسع، إذ يعتقدون أن اندماجها مع شركة «إكس أيه آي» التي تتكبد خسائر فادحة سيعقّد عملية الاكتتاب العام الأولي أو حتى يعرّضها للخطر. </div></p><p class='article-text'>ولتمويل الصفقة، ستصدر «سبيس إكس» أسهماً جديدة بقيمة 250 مليار دولار، ما سيخفّض حصص المساهمين الحاليين. ومع ذلك، وبما أن ماسك يسيطر على الشركتين الخاصتين، فليس بوسع أحد فعل الكثير لإيقافه.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأبلغت «سبيس إكس» مستثمريها أن إيراداتها السنوية قد نمت إلى 16 مليار دولار، مدفوعة باحتكارها لعمليات إطلاق الصواريخ التجارية والزيادة الكبيرة في اشتراكات «ستار لينك». </div></p><p class='article-text'>وفي الأسبوع الماضي، طلبت الشركة من الجهات التنظيمية الإذن بإطلاق مليون قمر صناعي لإنشاء «نظام مركز بيانات مداري»، مقارنة بـ 9400 قمر صناعي حالياً. وعلى النقيض من ذلك، بلغت إيرادات «إكس أيه آي» العام الماضي بضع مئات الملايين من الدولارات.</p><p class='article-text'>وقد حذرت المجموعة أخيراً من أنها قد تنفق أكثر من 10 مليارات دولار لشراء الرقائق الإلكترونية وبناء مراكز البيانات الضخمة اللازمة لتدريب وتشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي المتقدمة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال أحد المستثمرين في الشركة: «إنه مكسب للطرفين، لكنه مكسب أكبر لمساهمي «إكس ايه آي» فالشركة ليست بجودة «جوجل» و«أوبن أيه آي» اللتين تهيمنان على سوق المستهلكين.</div></p><p class='article-text'>بينما تهيمن «أنثروبيك» على سوق الشركات. وفي الواقع، لم يكن أمام ماسك خيار آخر، لم يستطع تركه بهذه الحال. إنه عبقري، وهذه كانت خطته منذ البداية».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويتكهن المستثمرون الآن باندماج محتمل مع «تسلا» بعد أن أعلنت الشركة المصنعة للسيارات الكهربائية عن استثمارها الخاص بقيمة ملياري دولار في «إكس أيه آي» الأسبوع الماضي، وحولت استراتيجيتها نحو رقائق الذكاء الاصطناعي والروبوتات الشبيهة بالبشر.</div></p><p class='article-text'>ولدى ماسك تاريخ معروف في فرض إجراءات مثيرة للجدل على الشركات. ففي عام 2016، استخدم إيلون ماسك أسهم تسلا للاستحواذ على شركة سولار سيتي المتعثرة، متجاهلاً مخاوف الحوكمة المتعلقة بكونه أكبر المساهمين فيها، وكون ابن عمه هو الرئيس التنفيذي. وتمت الصفقة بالفعل بعد ما يقارب ثماني سنوات من التقاضي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال أحد المساهمين: «عشت هذه التجربة في تسلا وسولار سيتي، وكانت الأخيرة سعيدة لأنها حققت أرباحاً طائلة. استمرت الدعاوى القضائية لسنوات، لكن هذا ما يبرع فيه إيلون».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كذلك، نجح ماسك مرتين في إقناع مجلس إدارة تسلا - الذي يضم شقيقه كيمبال وعدداً من أكثر مستثمريه ولاءً، مثل أنطونيو غراسياس من شركة «فالور إيكويتي بارتنرز»- بالموافقة على حزم رواتب قياسية، تصل قيمة أحدثها إلى تريليون دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال أحد المقربين من ماسك: إن قرار الاستحواذ على شركة «إكس ايه آي» مقابل 250 مليار دولار كان في معظمه «بناءً على رغبته في معاملة مستثمريه معاملة حسنة»، وليس على أداء الشركة الناشئة.</div></p><p class='article-text'>وقد اكتسب ماسك قاعدة جماهيرية واسعة من المستثمرين الذين يعتمد حصولهم على الصفقات على ولائهم: لأنك «إذا فاتتك صفقة واحدة، فستخسرها للأبد».</p><p class='article-text'>وتعد شركات رأس المال الاستثماري البارزة، بما في ذلك «سيكويا كابيتال» و«أندريسن هورويتز» و«فاي كابيتال» و«فالور» من بين أبرز داعمي ماسك، وتمتلك حصصاً في الشركتين.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">في غضون ذلك، يتوقع داعمو «إكس أيه آي» من صناديق الاستثمار تحقيق عائد سريع على مجموعة الذكاء الاصطناعي التي تأسست عام 2023. وقد دعم العديد منهم أيضاً استحواذ ماسك على تويتر مقابل 44 مليار دولار في أكتوبر 2022. </div></p><p class='article-text'>ورغم انهيار الإيرادات في البداية، وتخفيض العديد من المستثمرين للقيمة الدفترية للأسهم والديون، استخدم ماسك «إكس ايه آي» في مارس الماضي لشراء تويتر، التي أعيد تسميتها لاحقاً إلى «إكس»، بقيمة إجمالية للكيان المدمج بلغت 113 مليار دولار، ما حمى الموظفين والمستثمرين والبنوك من الخسائر.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال أحد المديرين التنفيذيين السابقين لدى ماسك إن صفقة «سبيس إكس» مكنت بعض موظفي تويتر الأوائل من مضاعفة أو حتى رفع قيمة أسهمهم ثلاث مرات. وقال مسؤول تنفيذي سابق آخر في شركة «إكس أيه آي» إن هؤلاء الموظفين ربما «سيشعرون فجأة أن كل هذا الجنون كان يستحق العناء.. ربما».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعكس هذا الاندماج كذلك طموحات ماسك غير المألوفة، فقد تضمن إعلان الاندماج إشارات غامضة إلى الخيال العلمي، مثل مقياس كارداشيف - وهو تصنيف للحضارات بناءً على كمية الطاقة الشمسية التي تستحوذ عليها - ورغبة في إطلاق مراكز بيانات إلى الفضاء من القمر باستخدام محركات كهرومغناطيسية. وكتب ماسك: «الهدف من الصفقة هو التوسع لصنع شمس واعية لفهم الكون ونشر نور الوعي إلى النجوم! إلى النجوم!».</div></p>

نتائج البحث عن: صفقة اندماج